SpaceX de Musk entre en Bourse demain : ce qu’il faut savoir

SpaceX fera demain ses débuts sur le Nasdaq, la bourse technologique américaine. L’entreprise spatiale d’Elon Musk lèvera environ 75 milliards de dollars, ce qui en fera la plus grande introduction en bourse de l’histoire.

La demande est gigantesque et la valorisation vertigineuse : plus de 1 750 milliards de dollars. Cela promet d’être une journée historique pour Wall Street et dans cet article, nous résumons tout pour vous.

Le coup d’envoi demain

Les actions ont été fixées à un prix de 135 dollars. À partir de demain, elles seront librement négociables sur le Nasdaq, sous le symbole boursier SPCX.

SpaceX vend environ 555,6 millions d’actions et lève ainsi environ 75 milliards de dollars. L’ancien record appartenait au géant pétrolier Saudi Aramco, qui avait levé environ 29,4 milliards de dollars en 2019.

La demande a été déposée confidentiellement le 1er avril auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), le régulateur boursier des États-Unis. Le document de l’introduction en bourse a été rendu public le 20 mai.

Comment fonctionne une introduction en bourse

Lors d’une introduction en bourse, une entreprise vend pour la première fois des actions au grand public. Une action représente une petite part de propriété de l’entreprise.

SpaceX émet de nouvelles actions et l’argent levé va directement à l’entreprise, finançant ainsi par exemple de nouvelles fusées et des centres de données.

Normalement, une entreprise fixe d’abord une fourchette de prix. Lors d’un roadshow, les banques évaluent combien d’investisseurs souhaitent acheter et c’est seulement après que le prix définitif est fixé.

Ensuite, les échanges commencent et le cours peut librement monter ou descendre. Les initiés, comme Musk, ne peuvent pas vendre leurs actions immédiatement : chez SpaceX, un blocage de 366 jours est en place.

Prix fixe, méthode inhabituelle

SpaceX a opté pour une approche rarement utilisée aux États-Unis. Au lieu d’une fourchette de prix, l’entreprise a fixé immédiatement le prix à 135 dollars.

C’est à prendre ou à laisser pour les investisseurs. Aux États-Unis, seuls les plus petites entreprises choisissent généralement cette méthode, ce qui témoigne de la confiance dans la demande.

De la colonie martienne à l’internet par satellite

SpaceX a été fondée en 2002 par Elon Musk, avec pour rêve d’amener l’humanité sur Mars. Aujourd’hui, c’est bien plus qu’un constructeur de fusées.

La Falcon 9 est la fusée de travail qui est récupérée et réutilisée plus souvent que n’importe quel concurrent. De plus, l’entreprise travaille sur Starship, une immense fusée réutilisable pour la Lune et Mars.

Au début de l’année, SpaceX a également fusionné avec l’entreprise d’intelligence artificielle de Musk, xAI. Elle intègre désormais une branche dédiée à l’intelligence artificielle.

Le véritable moteur de profits est Starlink, l’internet par satellite de SpaceX. Des milliers de satellites fournissent internet aux endroits où les câbles traditionnels ne peuvent pas accéder.

Starlink compte plus de 10,3 millions d’abonnés et a généré l’année dernière 11,4 milliards de dollars. Le reste de l’entreprise perd de l’argent.

En 2025, SpaceX a réalisé un chiffre d’affaires de 18,7 milliards de dollars, mais aussi une perte nette de près de 5 milliards de dollars.

L’introduction en bourse la plus coûteuse de l’histoire

La valorisation est difficile à saisir. Avec 1 750 milliards de dollars, SpaceX vaut sur le papier plus que le géant du commerce Walmart, qui génère un chiffre d’affaires de 681 milliards de dollars contre 18,7 milliards pour SpaceX.

Les investisseurs paient environ 95 fois le chiffre d’affaires annuel. Nvidia se négocie environ 20 à 25 fois les bénéfices, Apple environ 10 fois.

Quand Apple est elle-même entrée en bourse, elle valait moins de 2 milliards de dollars. SpaceX commence à près de 1 000 fois cette valeur.

Vers les deux mille milliards ?

La valeur boursière se calcule simplement : le cours par action multiplié par le nombre d’actions. À 135 dollars, SpaceX atteint environ 1 750 milliards de dollars.

Si le cours monte demain, cette valeur augmentera. Les traders s’attendent à ce que l’action augmente considérablement et que SpaceX termine même le premier jour au-delà des 2 000 milliards de dollars.

Pour cela, le cours doit atteindre au moins environ 155 dollars, un bond de plus de 15 %. SpaceX ferait alors partie des sept plus grandes entreprises boursières au monde.

Sur la plateforme crypto Hyperliquid, les investisseurs négocient déjà depuis des semaines un marché prévisionnel qui anticipe précisément où SpaceX ouvrira, et le prix y est nettement supérieur à 135 dollars.

Il ne s’agit pas d’actions réelles, mais de contrats perpétuels synthétiques : un pari sur le cours futur, sans date de fin et sans posséder une action.

Ces contrats évaluent SpaceX bien au-delà de l’introduction en bourse, avec une valorisation implicite allant jusqu’à environ 2 200 milliards de dollars. Attention : ces ‘perps’ sont risqués et ne confèrent ni propriété ni droit de vote.

Pourquoi ce prix si élevé ?

Les investisseurs achètent surtout une promesse. Le marché s’attend à ce que Starlink continue de croître rapidement et que Starship puisse bientôt voler plusieurs fois par semaine.

À cela s’ajoute un pari audacieux : des centres de données IA dans l’espace, fonctionnant à l’énergie solaire illimitée. Personne ne sait si cela est réalisable.

La société de recherche Morningstar estime que l’action ne vaut que 63 dollars, bien en dessous du prix d’introduction. Les optimistes de New Street Research voient plutôt 165 dollars d’ici un an, et jusqu’à 330 dollars dans le meilleur des cas.

Les investisseurs se battent pour les actions

L’intérêt est sans précédent. Selon l’agence de presse Reuters, la demande a dépassé 250 milliards de dollars, tandis que SpaceX ne lève que 75 milliards de dollars. L’introduction en bourse est donc plus de trois fois sursouscrite.

Certaines grandes sociétés de gestion de patrimoine ont passé seules des ordres de 10 milliards de dollars ou plus. L’introduction en bourse est dirigée par Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup et JPMorgan, aux côtés de dix-huit autres banques.

Les particuliers ont beaucoup d’espace

La participation des investisseurs particuliers est remarquable. Normalement, 5 à 10 % d’une introduction en bourse leur est réservé, mais SpaceX en réserve jusqu’à 30 %.

Rien que de la part des particuliers, plus de 70 milliards de dollars d’ordres ont été reçus. C’est plus du double de l’introduction en bourse record d’Aramco, et presque suffisant pour remplir toute la vente d’un coup.

Les actions peuvent être achetées via des courtiers bien connus tels que Robinhood, Fidelity et Charles Schwab. Ceux qui participent apportent des fonds mais ont peu de voix au chapitre. Musk conserve après l’introduction en bourse plus de 82 % des droits de vote grâce à des actions spéciales.

Délaissement de la tech, liquidités pour SpaceX

La demande pour SpaceX est telle que les investisseurs échangent leurs positions dans d’autres secteurs. Selon Vanda Research, les particuliers ont déjà vendu des actions de puces et d’IA trois jours d’affilée.

Ils dégagent ainsi des liquidités pour l’introduction en bourse. Les analystes avertissent que cela pourrait accroître la volatilité du marché boursier, surtout avec d’autres grandes introductions en bourse à venir (par les entreprises d’IA Anthropic et OpenAI).

Plus d’un milliard en Bitcoin

SpaceX devient l’une des nombreuses entreprises cotées en bourse à détenir des Bitcoins (BTC) dans ses réserves. SpaceX possède 18 712 BTC, achetés pour 661 millions de dollars et valant maintenant plus de 1,1 milliard de dollars.

L’entreprise conserve ces cryptomonnaies comme réserve stratégique pour ses excédents de trésorerie. Ainsi, quiconque achète une action obtient indirectement une exposition au Bitcoin. Avec Tesla, Musk détient également 11 509 Bitcoins.

Que nous apprend l’histoire ?

Au cours des dix dernières années, presque aucune grande introduction en bourse dans le secteur technologique n’a traversé sa première année sans heurts. Facebook a perdu 54 % en chemin, Uber 68 % et Robinhood même 90 %.

Même des gagnants ultérieurs comme Zoom et Palantir ont d’abord connu un recul important. Le message des sceptiques est simple : l’introduction en bourse est surtout le moment du vendeur, pas de l’acheteur. Mais il règne autour de cette introduction en bourse une forte peur de manquer une opportunité (FOMO) et cela peut entraîner des mouvements irrationnels.

La balle est maintenant dans le camp des investisseurs

Comme SpaceX est encore déficitaire, il ne peut pas être intégré pour l’instant dans le prestigieux S&P 500. La pression d’achat automatique de ces fonds indiciels n’est donc pas présente, bien que le Nasdaq 100 ouvre ses portes plus rapidement.

Demain, tout repose sur les investisseurs eux-mêmes. Le cours auquel SPCX ouvrira sera le premier véritable jugement du marché sur le pari le plus cher de Musk à ce jour.