L’or et l’argent s’envolent et signent leur meilleure semaine depuis des mois

L’or et l’argent figurent cette semaine parmi les marchés les plus solides au monde. Pour l’or, il s’agit de sa meilleure semaine depuis janvier, tandis que l’argent signe sa plus forte progression depuis février. Fait notable, ce rally ne s’explique pas par un regain de panique, mais au contraire par l’apaisement apparent des tensions autour de l’Iran.

La baisse du pétrole soutient l’or et l’argent

Le cours de l’or a déjà progressé d’environ 6,6 % cette semaine, repassant au-dessus de 4 300 dollars l’once, tandis que l’argent a gagné près de 11,6 %, à plus de 64 dollars. Qu’est-ce qui explique cette hausse ?

Le prix du pétrole a reculé d’environ 7 % cette semaine, alors que les États-Unis et l’Iran semblent se rapprocher de discussions sur le détroit d’Ormuz. Un pétrole moins cher réduit le risque de voir les prix de l’énergie relancer fortement l’inflation.

Les investisseurs craignent donc moins un relèvement des taux de la Réserve fédérale en septembre. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité estimée d’une hausse des taux est passée de 67 % la semaine dernière à environ 55 %.

C’est un facteur favorable aux métaux précieux. L’or et l’argent ne versent pas de rendement, ce qui les rend relativement moins attractifs lorsque les taux montent. Lorsque la perspective de taux plus élevés s’éloigne, une partie de ce frein disparaît.

Pour l’or, la demande chinoise joue également un rôle important. Les ETF chinois adossés à l’or ont récemment enregistré quatorze jours consécutifs de collecte, attirant environ 1,2 milliard de dollars de nouveaux capitaux. La banque centrale chinoise continue elle aussi d’accroître ses réserves d’or.

Le rebond est-il passager ?

Malgré cette solide semaine, les deux métaux précieux restent nettement en dessous de leurs précédents sommets. L’or évolue environ 23 % sous son record de janvier, tandis que l’argent reste encore en retrait d’environ 47 %. Le mouvement récent s’apparente donc pour l’instant surtout à un rebond après la forte correction observée plus tôt cette année.

Le tableau technique s’est toutefois amélioré. L’or comme l’argent ont franchi cette semaine des résistances importantes, ce qui permet d’envisager de nouveau des niveaux de prix plus élevés.

Les prochaines semaines diront toutefois si le rally actuel se prolonge ou s’il ne s’agit que d’un rebond marqué au sein d’une correction plus large.

À long terme, la tendance de fond reste favorable aux métaux précieux. Pour l’or, la combinaison de perspectives de taux plus basses et d’une demande soutenue en provenance de Chine demeure déterminante.

Pour l’argent, il faut aussi tenir compte du fait que le métal n’est pas seulement utilisé comme placement, mais qu’il est également très présent dans l’industrie, l’électronique et l’énergie solaire.