Pourquoi l’or et l’argent progressent après la défaite de Trump

Les cours de l’or et de l’argent ont fortement progressé ces derniers jours. Après les élections américaines de mi-mandat, les investisseurs se tournent de nouveau vers les métaux précieux.

Le dollar s’affaiblit, les cours du pétrole ont fortement reculé et les rendements des emprunts d’État américains se détendent également. L’or, en particulier, rebondit nettement et atteint son plus haut niveau depuis plus de deux semaines.

L’or gagne plusieurs centaines de dollars en quelques jours

Le cours de l’or a progressé jeudi de 1,9 %, à 4 134,82 dollars l’once troy, soit environ 31,1 grammes. Il avait auparavant atteint un pic à 4 146,63 dollars, son plus haut niveau depuis le 20 octobre.

Cette hausse fait suite à une séance particulièrement favorable mercredi. Le cours de l’or avait alors bondi de près de 3,4 %, sa plus forte progression quotidienne depuis le 19 août.

Le rebond est notable. Vendredi dernier, l’or était encore tombé à 3 869,85 dollars, son plus bas niveau depuis un an. Depuis, il a gagné plus de 250 dollars.

Le cours a toutefois légèrement reflué depuis. À l’heure de la rédaction, l’or s’échange autour de 4 120 dollars, selon TradingView.

L’argent profite lui aussi de ce climat favorable. Son cours a atteint un pic d’environ 53,48 dollars jeudi matin, avant de revenir à 52,54 dollars. Il reste néanmoins nettement au-dessus du point bas de 48,93 dollars touché mercredi.

Pourquoi la défaite électorale de Trump profite à l’or

La hausse des métaux précieux est étroitement liée aux élections américaines de mi-mandat. Les démocrates ont remporté le contrôle des deux chambres du Congrès. Le président Donald Trump devra donc composer avec un Congrès d’opposition durant les deux dernières années de son mandat.

Le résultat du scrutin a provoqué d’importants mouvements sur les marchés financiers. La chute des cours du pétrole joue notamment un rôle majeur.

Mercredi, le Brent a perdu près de 9 % de sa valeur. Les investisseurs espèrent que l’issue du scrutin réduira le risque d’une nouvelle escalade dans la guerre avec l’Iran. Jeudi, le baril évoluait autour de 94 dollars.

La baisse des prix de l’énergie pourrait freiner l’inflation et atténuer ainsi la pression sur les banques centrales pour qu’elles maintiennent durablement des taux élevés.

Dans le même temps, le dollar et les rendements des emprunts d’État américains sont tombés à leurs plus bas niveaux depuis plusieurs semaines, ce qui renforce l’attrait de l’or pour les investisseurs.

Pour Ole Hansen, responsable de la stratégie sur les matières premières chez Saxo Bank, les métaux précieux figurent parmi les grands bénéficiaires du résultat électoral.

Selon lui, la combinaison d’une énergie moins chère, de craintes inflationnistes en recul et d’un dollar plus faible contraint les opérateurs à ajuster leurs positions. Les investisseurs qui avaient parié sur une poursuite de la baisse rachètent notamment de l’or pour limiter leurs pertes, amplifiant ainsi la hausse.

L’or et l’argent dans l’attente d’indicateurs américains clés

Malgré ce net rebond, la poursuite de la hausse n’est pas acquise. Les investisseurs envisagent une nouvelle hausse des taux de la banque centrale américaine, la Réserve fédérale (Fed).

Selon l’outil FedWatch de CME, les opérateurs évaluent actuellement à 79 % la probabilité d’une hausse des taux en décembre.

Une remontée des taux pourrait peser sur l’or et l’argent. Ces deux métaux précieux ne versent aucun intérêt, ce qui peut rendre les placements rémunérés plus attractifs.

Le rapport américain sur l’emploi sera par ailleurs publié vendredi. Ces chiffres pourraient fortement influer sur les anticipations de taux et, par conséquent, sur les cours des métaux précieux.

D’autres métaux précieux profitent également du rebond pour l’instant. Le platine a progressé jeudi de 1,8 %, à 1 523,51 dollars l’once. Le palladium a gagné 2,8 %, pour atteindre 1 033,25 dollars.

Au Royaume-Uni, une décision importante sur les taux est également attendue jeudi. La Banque d’Angleterre devrait relever son taux directeur pour la première fois depuis trois ans.