Les bourses perdent de nombreux Bitcoins, alors que Wall Street accumule tout

Les sorties de Bitcoin (BTC) des plateformes d’échange atteignent leur niveau le plus élevé depuis le début de l’année. Simultanément, les ETF spot américains continuent d’acheter de grandes quantités de Bitcoin. De nouvelles données montrent que l’offre disponible se déplace vers des acteurs qui ont tendance à conserver leurs pièces plus longtemps.

La demande de Bitcoin croît rapidement

Le cours du Bitcoin évolue dans un marché où la disponibilité des pièces semble diminuer. Les sorties de Bitcoin des plateformes d’échange sont au plus haut depuis le début de l’année. Moins de Bitcoin sur les bourses peut indiquer que les détenteurs sont moins enclins à vendre leur Bitcoin.

En même temps, les ETF spot américains continuent de jouer un rôle visible dans l’offre nette de Bitcoin. Depuis leur introduction, ces fonds ont battu plusieurs records d’entrée et ont parfois acheté plus de 1 500 à 2 500 Bitcoins par jour, bien au-dessus de la production quotidienne de 900 Bitcoins après le halving d’avril 2024. Cela a alors exercé une pression supplémentaire sur l’offre disponible.

La situation a changé ces dernières semaines. Les ETF ont récemment connu le mois le plus faible depuis leur lancement, avec une sortie importante de plus de 3 milliards de dollars provenant de divers fonds. Par conséquent, l’influence des ETF sur l’offre est actuellement moins claire qu’auparavant.

Grande mutation de l’offre

Les données de marché de Santiment montrent une baisse nette de la quantité de Bitcoin sur les plateformes d’échange. Selon la plateforme, il y a actuellement plus de 400 000 Bitcoins de moins sur les bourses par rapport à la même période l’année dernière. Depuis le 7 décembre, plus de 403 000 Bitcoins ont disparu des plateformes d’échange, soit environ 2 % de l’approvisionnement total.

Dans un message sur X, Santiment décrit cela comme un « signe positif à long terme », car « une plus petite quantité sur les bourses réduit historiquement le risque de grandes vagues de vente qui peuvent exercer une pression baissière sur le cours ».

Rôle des ETF et dynamique de marché

La demande des ETF a une influence visible sur l’offre nette de Bitcoin. Les flux quotidiens vers ces fonds dépassent régulièrement la quantité de nouvelles pièces minées. Cela représente un changement structurel par rapport aux années précédentes, où la nouvelle demande provenait principalement du marché de détail.

Selon un modèle économique de l’étude A Supply and Demand Framework for Bitcoin Price Dynamics, une diminution de l’offre liquide combinée à une demande croissante peut entraîner de plus grandes fluctuations de prix. Lorsque moins de Bitcoin est librement disponible, le marché peut réagir plus rapidement à des ordres d’achat ou de vente importants.