Comment le marché des cryptomonnaies a perdu 800 milliards de dollars en un jour

Il y a exactement un an, le marché des cryptomonnaies subissait l’un des chocs les plus violents de son histoire. Le 10 octobre 2025, plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés en 24 heures, tandis que près de 800 milliards de dollars de capitalisation totale s’évaporaient.

La pression vendeuse initiale s’est transformée en une réaction en chaîne qui a touché des millions de traders. Que s’est-il passé exactement ?

Le Bitcoin a plongé sous l’effet de liquidations massives

Le cours du ⁠Bitcoin (BTC) a chuté d’environ 10 % le 10 octobre 2025, passant brièvement sous les 110 000 dollars. Les autres cryptomonnaies ont été encore plus durement touchées, avec des pertes souvent comprises entre 30 et 60 %.

Au total, environ 1,6 million de traders ont été touchés. Les investisseurs qui avaient misé sur la hausse des cours avec des fonds empruntés ont été particulièrement affectés. Les positions acheteuses, qui parient sur une hausse, ont représenté 16,7 milliards de dollars de liquidations, contre seulement 2,5 milliards pour les positions vendeuses, qui misent sur une baisse.

Ces chiffres illustrent l’ampleur du déséquilibre du marché. De nombreux traders avaient parié sur la hausse des cours, si bien qu’un recul relativement limité a rapidement déclenché de nouvelles ventes forcées.

L’annonce du président ⁠Donald Trump concernant de possibles droits de douane de 100 % sur les produits chinois a largement été présentée comme la cause du krach. Pourtant, le marché des cryptomonnaies avait commencé à baisser plusieurs heures avant cette annonce.

Les problèmes de Binance ont accéléré le krach des cryptomonnaies

Outre les tensions économiques, les problèmes techniques sur les plateformes d’échange ont également joué un rôle majeur. Sur Binance, le stablecoin USDe d’Ethena est temporairement tombé à 0,65 dollar, alors qu’il se maintenait autour de 1 dollar sur les autres plateformes.

Ce décrochage a eu des conséquences importantes, car certains traders utilisaient l’USDe comme garantie pour leurs positions. Lorsque sa valeur s’est brutalement effondrée sur Binance, celle de leurs garanties a également chuté. Selon les estimations, cet épisode a provoqué jusqu’à 1 milliard de dollars de liquidations supplémentaires.

Dans le même temps, la ⁠liquidité s’est tarie. Les ordres d’achat ont disparu des carnets d’ordres et certains traders n’ont plus été en mesure de clôturer leurs positions à temps. Les programmes de trading automatisé ont ensuite amplifié la baisse des cours sur les autres plateformes d’échange.

Après le krach, le marché a rebondi à une vitesse remarquable. Depuis son point bas, il a rapidement regagné plus de 550 milliards de dollars de capitalisation.