La zone euro se contracte de manière inattendue, principalement en raison de chiffres faibles en Irlande

L’économie de la zone euro s’est contractée au début de l’année, après une chute sans précédent en Irlande qui a entraîné une révision à la baisse des chiffres, initialement en légère croissance.

Le produit intérieur brut (PIB) a baissé de 0,2 % entre janvier et mars, a rapporté Eurostat vendredi. Auparavant, une croissance de 0,1 % était attendue. Ce retournement s’explique principalement par une révision à la baisse notable du PIB irlandais, qui a chuté de 12,1 % au lieu des 2 % précédemment mesurés.

Les chiffres irlandais faussent l’image

L’Irlande cause souvent des variations importantes dans les statistiques de la zone euro. La présence de nombreuses entreprises internationales de technologie et de pharmacie peut avoir un effet disproportionné sur les chiffres économiques du pays.

Cette chute exceptionnellement marquée rend difficile une évaluation précise du développement économique sous-jacent dans la zone euro. Sans l’Irlande, l’économie du bloc aurait en fait crû de 0,2 à 0,3 %, selon Daniel Hartmann, économiste en chef chez Bantleon.

« Cela montre encore une économie relativement résiliente », a-t-il déclaré. « Mais l’incertitude autour du conflit au Moyen-Orient constitue un risque évident. Si les tensions persistent, cela freinera probablement la croissance dans la zone euro. »

La BCE face à un choix difficile

Les chiffres de croissance décevants surviennent à un moment délicat pour la Banque centrale européenne (BCE). Les décideurs ont de plus en plus suggéré ces dernières semaines qu’une hausse des taux d’intérêt est envisagée pour la semaine prochaine. Les prix de l’énergie, toujours élevés, ont porté l’inflation dans la zone euro à 3,2 %, augmentant ainsi la pression pour intervenir.

Simultanément, la crainte que ces prix plus élevés du pétrole et du gaz freinent encore l’économie s’intensifie. L’activité dans la zone euro est déjà sous pression. En mai, l’activité économique a même diminué au rythme le plus rapide depuis 2024, ce qui indique une confiance décroissante des entreprises et des consommateurs.

L’OCDE a également adopté un ton d’avertissement cette semaine. L’organisation prévoit que l’économie de la zone euro ne croîtra que de 0,8 % cette année, et constate de plus en plus de signes d’affaiblissement de la dynamique économique. Ainsi, la BCE risque de se retrouver coincée entre deux défis : une inflation persistante élevée et une économie montrant de plus en plus de signes de ralentissement.

D’autres pays également révisés

Outre les chiffres irlandais, les statistiques d’autres grandes économies ont été révisées ces derniers jours. L’économie française s’est révélée être en contraction inattendue, tandis que l’Italie a fait mieux que précédemment rapporté.

En Irlande même, le secteur des multinationales a chuté de 27 % durant cette période. Pourtant, les chiffres sous-jacents ont montré une image beaucoup plus positive. La demande intérieure ajustée, un indicateur plus précis de l’économie, a augmenté de 0,6 %, principalement stimulée par les dépenses des consommateurs.