Anthropic pourrait perdre 800 milliards de dollars de valorisation après le krach boursier

Le projet d’introduction en Bourse d’Anthropic, l’entreprise à l’origine de l’assistant d’IA Claude, est fragilisé par le krach à Wall Street. Les investisseurs envisagent désormais une valorisation inférieure de plusieurs centaines de milliards de dollars à leurs estimations d’il y a quelques semaines.

Ces turbulences surviennent au mauvais moment : Anthropic prévoit de solliciter prochainement les investisseurs en vue de son entrée en Bourse.

La valorisation envisagée pour Anthropic chute de plusieurs centaines de milliards de dollars

Début octobre, certains investisseurs envisageaient encore une valorisation de 2 000 milliards de dollars pour Anthropic. Cette estimation avait ensuite été ramenée à une fourchette de 1 400 à 1 500 milliards de dollars.

Après la forte baisse des marchés jeudi, les estimations ont de nouveau été revues à la baisse.

Selon Bloomberg, certains investisseurs potentiels évoquent désormais une valorisation comprise entre 1 200 et 1 300 milliards de dollars. Soit jusqu’à 800 milliards de dollars de moins que les estimations les plus élevées de début octobre.

Il s’agit d’estimations d’investisseurs, et non d’une valorisation officielle. Anthropic n’a pas encore fixé le prix définitif de ses actions.

L’entreprise prévoit de lancer prochainement la présentation officielle de son introduction en Bourse auprès des grands investisseurs. Mais ceux-ci hésitent de plus en plus sur le prix qu’ils sont prêts à payer.

Le krach boursier et le résultat des élections pèsent sur le secteur de l’IA

Les inquiétudes se sont accentuées jeudi avec une vague de ventes historique à Wall Street.

Le Nasdaq 100 a perdu 6,4 %, effaçant environ 2 300 milliards de dollars de capitalisation en une seule séance. Les fabricants de puces et les autres entreprises qui bénéficient des investissements massifs dans l’intelligence artificielle ont été particulièrement touchés.

La victoire électorale des démocrates joue un rôle important dans ce mouvement. Le parti a remporté mardi la majorité au Congrès américain, ce qui conduit les investisseurs à anticiper un durcissement de la réglementation du secteur de l’IA.

La construction de nouveaux centres de données est particulièrement contestée. Ces infrastructures consomment d’énormes quantités d’électricité et d’eau, alors qu’un nombre croissant d’Américains s’inquiètent de leurs conséquences sur leur cadre de vie.

Un ralentissement de la construction de centres de données pourrait peser sur les perspectives de croissance des entreprises de l’IA.

Anthropic est également confronté à ces incertitudes. L’entreprise connaît une croissance très rapide grâce à son assistant Claude, mais doit en parallèle investir des sommes considérables dans la puissance de calcul nécessaire au développement de ses modèles d’IA.

Le récent krach boursier rend les investisseurs plus prudents face aux valorisations élevées de ces entreprises.

L’introduction en Bourse d’Anthropic est-elle menacée ?

Anthropic devrait commencer la semaine prochaine à proposer officiellement ses actions aux grands investisseurs. Mais les turbulences à Wall Street rendent incertaine sa capacité à obtenir la valorisation souhaitée.

Selon Stephan Kemper, de BNP Paribas Wealth Management, Anthropic pourrait devoir se contenter d’une valorisation inférieure de 10 à 15 % aux montants évoqués précédemment.

David Rainville, de Sycomore Asset Management, estime qu’une valorisation de 1 200 milliards de dollars pourrait attirer suffisamment d’acheteurs. Max Kettner, de HSBC, juge même plus prudent de partir sur une base de 1 000 milliards de dollars pour éviter de fortes fluctuations du cours après l’introduction en Bourse.

Anthropic pourrait choisir de proposer dans un premier temps moins d’actions, à un prix plus bas. Si la demande se révèle suffisante, l’entreprise pourrait ensuite augmenter la taille de l’opération.

Un report est également possible. Anthropic pourrait attendre le retour au calme à Wall Street et un regain de confiance des investisseurs dans les valeurs liées à l’IA.

Les précédentes introductions en Bourse montrent que la prudence peut être de mise. Le fabricant de puces Cerebras et l’éditeur de logiciels Figma avaient vendu davantage d’actions que prévu lors de leur entrée en Bourse. Pourtant, les deux titres se négocient désormais nettement en dessous de leur cours d’introduction.