Selon Glassnode, le vrai test du Bitcoin reste à venir

Le cours du Bitcoin (BTC) bute depuis plusieurs jours sur le seuil des 80 000 dollars, mais le véritable bras de fer ne commencerait qu’au-dessus de ce niveau, selon le cabinet d’analyse Glassnode.

Une nouvelle étude montre qu’une épaisse couche de vendeurs se tient juste au-dessus du marché. Il s’agit d’investisseurs qui ont traversé toute la baisse et qui retrouvent enfin leur prix d’achat.

Le Bitcoin se heurte à une offre patiente

La société d’analyse Glassnode suit l’activité sur la blockchain du Bitcoin. Cette semaine, elle a passé en revue l’ensemble des résistances du Bitcoin (BTC) dans sa newsletter The Week Onchain.

« Toutes les structures supérieures que nous suivons se situent désormais entre 81 000 et 86 000 dollars. C’est dans cette zone que la demande à l’origine du rebond sera mise à l’épreuve », écrit Glassnode.

Le terme de résistance peut sembler technique, mais le principe est simple. À chaque niveau de prix se trouvent des investisseurs qui ont acheté à ce moment-là. Lorsque le cours revient à leur prix d’achat, ils peuvent sortir sans perte.

Dans la zone comprise entre 83 000 et 86 000 dollars, l’offre provient surtout des détenteurs de long terme, c’est-à-dire des portefeuilles qui n’ont pas bougé leurs bitcoins depuis au moins six mois. Ils sont longtemps restés en perte et reviennent désormais à l’équilibre.

S’ils saisissent cette occasion, leur ancien prix d’achat peut devenir un plafond. Les bitcoins ayant été acquis sur toute cette zone, chaque progression du cours ramène un nouveau groupe d’investisseurs à son point d’entrée.

Plus bas dans cette même fourchette, d’autres seuils apparaissent également. Le premier grand groupe de bitcoins conservés par des investisseurs dans leur propre portefeuille a été acheté autour de 80 800 dollars.

Juste sous cette zone, une offre est également déjà présente. Le premier grand groupe de bitcoins conservés par des investisseurs dans leur propre portefeuille a été acheté autour de 80 800 dollars.

Sous le marché se trouvent au contraire les détenteurs de court terme, avec des bitcoins qu’ils possèdent depuis moins de six mois. Ils ont acheté en moyenne autour de 70 000 dollars et détiennent aussi la plus grande partie du socle situé entre 62 000 et 65 000 dollars.

Le même mécanisme fonctionne alors en sens inverse. Tant que ces acheteurs conservent leurs positions et renforcent autour de leur prix d’entrée, les 70 000 dollars constituent le premier plancher sous le cours du Bitcoin.

Qui a financé ce rebond ?

Les grands acheteurs. La hausse de 26 % a commencé le 19 août, lorsque les traders qui misaient sur une baisse ont été massivement forcés de déboucler leurs positions. Ils ont dû racheter du Bitcoin pour clôturer leurs paris, alimentant ainsi la progression du cours.

Ce type d’achats forcés s’épuise rapidement. La suite du mouvement a été financée par de véritables flux entrants : les ETF Bitcoin américains ont attiré 2,23 milliards de dollars en sept jours. Ces fonds cotés achètent du Bitcoin pour le compte de leurs investisseurs.

Cela représente plus de 300 millions de dollars par jour, sans aucune séance de sortie nette, et la meilleure semaine de l’année.

L’appétit acheteur est largement partagé. Des plus petits épargnants aux plus grands acteurs, toutes les catégories ont acheté net depuis le 5 août. Une telle unanimité n’avait plus duré aussi longtemps depuis la fin de 2024.

La confirmation doit venir d’un franchissement par le haut

Sous le marché, deux lignes évoluent proches l’une de l’autre. Les moyennes des 50 et 100 dernières semaines s’établissent à 77 353 et 78 485 dollars, des niveaux que les traders utilisent pour jauger la tendance.

Glassnode veut voir des clôtures au-dessus de 83 300 dollars, accompagnées de flux entrants persistants dans les ETF. Ce n’est qu’à cette condition que le mur de vendeurs sera absorbé plutôt que respecté.

Plus tôt dans la journée, nous indiquions déjà que CryptoQuant surveillait également le niveau des 83 000 dollars. Pour ses analystes, un franchissement de ce seuil confirmerait l’entrée dans un nouveau marché haussier, car il correspond à la moyenne du cours sur l’année écoulée.