Les ETF Bitcoin attirent de nouveau des capitaux malgré les ventes massives aux États-Unis

Après deux séances décevantes, les fonds Bitcoin américains ont renoué hier avec les entrées de capitaux. Le cours du Bitcoin reste toutefois sous pression, notamment en raison des ventes massives aux États-Unis.

BlackRock seul moteur de la collecte

Les ETF Bitcoin ont enregistré hier une collecte nette de 110,3 millions de dollars, un résultat entièrement attribuable à BlackRock. IBIT, le fonds du premier gestionnaire d’actifs mondial, a en effet capté la totalité des entrées de capitaux.

Au total, douze fonds cotés aux États-Unis répliquent le cours du Bitcoin. Ces ETF détiennent directement des bitcoins et les investisseurs peuvent en acheter des parts auprès de leur banque ou de leur courtier.

Lorsque les entrées de capitaux dépassent les sorties, le gestionnaire doit acheter des bitcoins supplémentaires. À l’inverse, les retraits des investisseurs entraînent des ventes de bitcoins, ce qui pèse sur le cours.

Cette collecte intervient après deux mauvaises séances. Vendredi, les retraits avaient atteint 137,9 millions de dollars. Jeudi, ils s’étaient même élevés à 635,9 millions de dollars, soit les sorties de capitaux les plus importantes depuis plus de quatre mois.

Depuis son sommet de début octobre, le Bitcoin a déjà perdu 9 %. Il se dirige pour l’heure vers une quatrième semaine consécutive de baisse, même si la semaine en cours ne fait que commencer.

Un signal encourageant se dessine toutefois sur le graphique, avec l’amorce d’une divergence haussière cachée : le Bitcoin inscrit un creux supérieur au précédent, tandis que l’indicateur de dynamique poursuit son repli.

La décote du Bitcoin aux États-Unis se creuse

Le Bitcoin a entamé la semaine en léger recul et, une fois encore, l’essentiel de la baisse s’est produit pendant les heures de cotation américaines.

Ce mouvement n’a rien de surprenant au vu de la forte décote du Bitcoin sur la plateforme américaine Coinbase. Les investisseurs américains vendent massivement leurs bitcoins, ce qui pèse sur le cours.

Cette tendance apparaît clairement dans la prime Coinbase du Bitcoin, un indicateur qui compare son cours sur Coinbase à celui observé sur des plateformes mondiales comme Binance.

Lorsque le Bitcoin est plus cher sur Coinbase, la prime est positive et traduit une forte demande américaine. Lorsqu’il y est moins cher, la pression vendeuse est plus forte aux États-Unis qu’ailleurs et la prime passe sous zéro.

C’est le cas depuis un bon moment déjà. La prime se situe même désormais à son plus bas niveau depuis juin.

La dernière fois que cet indicateur était tombé aussi bas, le Bitcoin avait justement touché un point bas. Son cours avait ensuite rebondi d’environ 50 %.

Ce précédent ne garantit évidemment pas un rebond, mais il témoigne des fortes tensions que traverse actuellement le marché.