Le Bitcoin s’envole après une bonne surprise sur l’inflation américaine

Les derniers chiffres de l’inflation américaine apportent un léger soulagement aux marchés financiers. Les prix à la production ont augmenté un peu moins que prévu, ce qui fait repasser les cours dans le vert. Le Bitcoin (BTC) en profite le plus.

Les prix à la production augmentent moins que prévu

Après la hausse de l’indice des prix à la consommation (CPI) publiée mardi, les marchés attendaient une bonne nouvelle. Le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) vient de dévoiler l’indice des prix à la production (PPI) d’octobre. Considéré comme un indicateur avancé de l’inflation à la consommation, il ressort inférieur aux attentes sur plusieurs points.

À première vue, l’inflation ralentit, mais ce mouvement tient surtout à l’énergie. Après leur bond record de septembre, les prix de l’énergie sont restés quasiment stables en octobre, avec un recul de 0,1 %. Au-delà de cette composante, les tensions persistent.

Les prix de l’alimentation ont augmenté de 1,3 %, tandis que ceux du transport et de l’entreposage ont progressé de 2,0 %, principalement sous l’effet de la hausse des tarifs du fret. Sur un an, le PPI atteint même son plus haut niveau depuis novembre 2022.

Après les chiffres du CPI supérieurs aux attentes publiés mardi , la probabilité d’une hausse des taux est passée de 84 % à 100 %, sans changement depuis. Sur le marché des contrats à terme, 88,2 % des anticipations portent sur une hausse classique de 0,25 point de pourcentage, contre 11,8 % pour une hausse de 0,25 point de pourcentage.

Le rendement des obligations américaines à deux ans a toutefois légèrement reculé. Il se situe actuellement environ 0,40 % sous son niveau au moment de la publication, à 14 h 30, heure de Paris. Ce rendement est particulièrement sensible aux anticipations des investisseurs concernant la Fed, mais le mouvement reste limité.

Tout au plus, le marché réduit légèrement la probabilité d’un relèvement de 50 points de base. Presque personne ne doute d’une hausse des taux en elle-même. De ce point de vue, la situation a donc peu changé.

Le prochain rendez-vous est fixé au 25 novembre, avec la publication de l’indice des prix PCE, la mesure de l’inflation privilégiée par la Fed.

La semaine dernière, le rapport sur l’emploi avait déjà montré que le marché du travail américain résistait mieux que prévu. Cette solidité laisse à la banque centrale toute latitude pour se concentrer sur l’inflation. Son président, Kevin Warsh, a répété à plusieurs reprises sa volonté de ramener celle-ci à l’objectif de 2 %.

Ce contexte est peu favorable aux investisseurs : des taux plus élevés réduisent la liquidité sur les marchés tout en renforçant l’attrait des obligations d’État.

L’or et les actions effacent leurs gains

Le Bitcoin affiche la meilleure réaction à ces chiffres, mais c’est aussi l’actif qui avait subi le plus fort recul.

Le Bitcoin a rapidement bondi de plus de 1,40 %, avant de céder une partie de ses gains.

L’or a lui aussi nettement progressé dans un premier temps, mais a depuis effacé l’intégralité de sa hausse.

Wall Street a d’abord légèrement progressé, avant que les cours ne se replient là aussi. Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 restent toutefois en légère hausse.