Nakamoto reporte un remboursement de 60 millions de dollars à Kraken

La société américaine Nakamoto, spécialisée dans le Bitcoin, a obtenu un an de plus pour rembourser une partie de son emprunt auprès de la plateforme de cryptomonnaies Kraken, soit 60 millions de dollars.

Ce report intervient à un moment délicat, alors que le cours du Bitcoin est passé sous les 69 000 dollars. Près des trois quarts des bitcoins détenus par Nakamoto servent en effet de garantie à cet emprunt.

Nakamoto obtient un an de plus pour rembourser 60 millions de dollars

Selon un document déposé le 12 novembre auprès de la SEC, le gendarme américain des marchés financiers, Nakamoto a renégocié les conditions de son emprunt avec Kraken. La société cotée, portée par l’entrepreneur du secteur du Bitcoin David Bailey, doit encore rembourser 165 millions d’USDT, une cryptomonnaie indexée sur le dollar américain.

Nakamoto devait initialement rembourser 60 millions d’USDT le 4 décembre 2026. Cette échéance est désormais reportée au 4 décembre 2027. Les 105 millions d’USDT restants doivent être remboursés le 30 juin 2027.

Nakamoto n’a donc plus de remboursement de capital à effectuer cette année. Le paiement des intérêts reste toutefois dû.

Selon Tyler Evans, directeur des investissements, ce report donne à l’entreprise davantage de marge de manœuvre financière pour faire face aux fluctuations du marché des cryptomonnaies.

La baisse du Bitcoin accentue les risques

Ce délai supplémentaire intervient à un moment clé. Fin septembre, Nakamoto détenait 4 283 bitcoins (BTC). Sur ce total, 3 030 BTC, soit près de 71 % de ses avoirs, étaient immobilisés en garantie du prêt accordé par Kraken.

Avec un cours du Bitcoin d’environ 68 800 dollars, ces actifs valent quelque 208,5 millions de dollars, face à un encours de dette de 165 millions de dollars.

La valeur des garanties dépasse donc encore la dette d’environ 43,5 millions de dollars. Mais cette marge de sécurité se réduit si le cours du Bitcoin poursuit sa baisse.

Si la valeur des garanties passe sous le seuil convenu, Kraken peut exiger de Nakamoto qu’elle apporte des garanties supplémentaires ou rembourse une partie de l’emprunt. Si la société ne respecte pas ces obligations, les bitcoins immobilisés peuvent être vendus conformément aux conditions du prêt.

Les nouvelles conditions offrent toutefois une protection supplémentaire. Désormais, la valeur positive de certains contrats financiers détenus par Nakamoto auprès de Kraken pourra également être prise en compte dans le calcul des garanties.

Nakamoto dispose encore de plus de 1 200 bitcoins non gagés

Outre les bitcoins immobilisés, Nakamoto détenait fin septembre 1 253 BTC qui n’avaient pas été apportés en garantie. À un cours de 68 800 dollars, ils valent environ 86 millions de dollars.

Ces bitcoins pourraient servir de garantie supplémentaire. Leur valeur diminue toutefois elle aussi lorsque le cours du Bitcoin recule.

La situation financière de Nakamoto est sous pression depuis un certain temps. L’entreprise a payé en moyenne environ 118 200 dollars par bitcoin, un niveau bien supérieur au cours actuel.

Pour réduire sa dette, Nakamoto avait déjà vendu en juin environ 600 bitcoins ainsi que des contrats financiers. Ces cessions avaient permis de rembourser 45 millions d’USDT sur l’emprunt.

Selon son dernier rapport trimestriel, la société disposait de 19,4 millions de dollars de trésorerie. Ses activités ont par ailleurs consommé 36,8 millions de dollars de trésorerie au cours des neuf premiers mois de 2026.

Nakamoto détient également des options de couverture sur le Bitcoin, dont la valeur peut augmenter en cas de forte baisse du cours. Une partie de ces options arrive toutefois à échéance dès le 25 décembre, alors que les remboursements à Kraken ne sont prévus qu’en 2027.