L’action Oracle chute de 10 % : les coûts élevés des centres de données éclipsent la croissance de l’IA

Oracle a de nouveau présenté de solides résultats trimestriels, portés par la forte demande pour les infrastructures d’IA. Pourtant, les investisseurs ont réagi avec déception. Le titre a perdu plus de dix pour cent après la clôture, après que les investissements dans les centres de données se sont révélés bien plus élevés que prévu.

Le géant des logiciels voit ses revenus liés à l’IA et au cloud computing croître à un rythme effréné, mais cela nécessite d’emprunter et d’investir des dizaines de milliards de dollars. Cela soulève des questions sur la rentabilité finale de la course à l’IA.

Les investisseurs s’inquiètent des énormes investissements

Oracle a dépensé environ 16,5 milliards de dollars en investissements au cours du dernier trimestre, principalement pour de nouveaux centres de données. Le total pour l’exercice écoulé s’élève ainsi à 55,7 milliards de dollars, bien au-dessus de la prévision précédente de 50 milliards de dollars.

Selon la directrice financière Hilary Maxson, ce montant devrait encore augmenter l’année prochaine. Oracle prévoit environ 70 milliards de dollars d’investissements nets, tandis que les dépenses rapportées pourraient être de 20 à 25 milliards de dollars supplémentaires en raison des prépaiements pour les composants.

Pour financer cette expansion, l’entreprise a déjà levé 43 milliards de dollars de financement par emprunt l’année dernière et 5 milliards de dollars supplémentaires par émission d’actions. Pour l’année prochaine, Oracle entend lever à nouveau environ 40 milliards de dollars.

L’activité IA croît plus vite que prévu

Malgré les préoccupations concernant les dépenses, les chiffres opérationnels étaient solides. Le chiffre d’affaires a augmenté de 21 % pour atteindre 19,2 milliards de dollars, dépassant les prévisions des analystes.

La division d’infrastructure cloud a particulièrement bénéficié de la vague d’IA. Le chiffre d’affaires de ce secteur a bondi de 93 % pour atteindre 5,8 milliards de dollars. Oracle a ainsi surpassé les attentes de Wall Street.

Le carnet de commandes a également atteint un niveau record. Les obligations de performance restantes ont grimpé à 638 milliards de dollars, bien au-dessus des 589 milliards de dollars attendus.

Selon Oracle, une grande partie de ces nouveaux contrats concerne des projets d’IA où les clients paient à l’avance pour la capacité des serveurs nécessaires. Cela permet à l’entreprise de lever moins de capital pour la construction de nouveaux centres de données d’IA.

La course à l’IA devient de plus en plus coûteuse

Oracle s’est transformé ces dernières années, passant d’une entreprise de bases de données à un fournisseur majeur de puissance de calcul pour l’IA, pour des sociétés comme OpenAI. Pour répondre à cette demande, l’entreprise construit de nouveaux centres de données à un rythme soutenu.

Ce succès a cependant un coût. Oracle figure désormais parmi les plus grands émetteurs de dette hors secteur financier, avec environ 117 milliards de dollars d’obligations en circulation.

De plus en plus d’investisseurs se demandent donc si les centaines de milliards de dollars que les entreprises technologiques investissent actuellement dans l’infrastructure d’IA se révéleront suffisamment rentables.

Oracle montre que la demande pour l’IA continue de croître de manière explosive. Dans le même temps, les chiffres soulignent à quel point cette croissance est désormais intensive en capital.