La Fed maintient ses taux, mais anticipe deux baisses en 2025

La Réserve fédérale a laissé les taux d’intérêt inchangés mercredi, mais maintient ses prévisions de deux baisses de taux en 2025. Selon la banque centrale, l’incertitude économique reste élevée, bien que les décideurs aient un peu plus de clarté qu’auparavant.

La Fed maintient le niveau des taux en attendant les effets de l’inflation

Le Comité fédéral du marché ouvert (FOMC) a décidé mercredi à l’unanimité de maintenir les taux d’intérêt dans la fourchette de 4,25 à 4,5 pour cent. Ce taux est en vigueur depuis le début de cette année et reste nécessaire, selon la banque centrale, pour maîtriser l’inflation.

Pourtant, la Fed reste prudente. Selon la banque centrale, l’incertitude sur l’économie a légèrement diminué, mais reste toujours significative. Dans ses dernières prévisions, elle s’attend à moins de croissance, plus d’inflation et un taux de chômage légèrement plus élevé. La croissance économique en 2025 est maintenant estimée à 1,4 pour cent, contre une précédente prévision de 1,7 pour cent. L’inflation devrait atteindre 3 pour cent à la fin de l’année prochaine, et le chômage augmenter à 4,5 pour cent.

La politique de Trump cause des maux de tête aux décideurs

Avant cette réunion, plusieurs décideurs ont laissé entendre qu’ils ne souhaitaient pas se précipiter pour ajuster les taux d’intérêt. Une raison importante : l’incertitude concernant la politique économique du président Donald Trump. Sa récente imposition de nouveaux tarifs d’importation – dont certains ont depuis été ajustés – pourrait stimuler l’inflation, tout en freinant la croissance économique.

Cela crée un dilemme pour la Fed. Une forte inflation nécessite normalement une politique plus restrictive, mais une croissance plus lente nécessite un assouplissement. La banque centrale a donc retiré la passage précédent indiquant que les risques de chômage et d’inflation avaient augmenté, et opte pour une approche prudente.

Les marchés s’attendent à une baisse des taux en septembre

Les marchés financiers ont peu réagi à la décision de la Réserve fédérale sur les taux, ce qui est logique : la décision était largement attendue. Cependant, la probabilité d’une baisse des taux en septembre a augmenté. Les investisseurs estiment désormais cette probabilité à 74 pour cent, contre 66 pour cent avant l’annonce. Les prix du marché intègrent désormais également l’attente que la Fed procède à deux baisses de taux cette année.