La Chine va actionner la planche à billets : bonne nouvelle pour la crypto ?

Le marché des cryptomonnaies est à un tournant, la banque centrale chinoise (PBOC) envisageant de mettre en œuvre des mesures de relance en réponse à des indicateurs économiques décevants.

Selon les analystes, une politique d’assouplissement pourrait relancer la demande d’altcoins, qui réagissent historiquement fortement à de tels changements de liquidité.

Économie chinoise en repli, probabilité d’un soutien des autorités

Les données économiques de la Chine montrent depuis juillet des signes clairs de ralentissement. Les ventes au détail ont reculé de 0,1 pour cent d’un mois sur l’autre, tandis que les investissements en immobilisations ont chuté de 5,3 pour cent par rapport à l’année précédente.

Il s’agit de la contraction la plus marquée depuis mars 2020. La production industrielle n’a augmenté que de 0,4 pour cent, et le chômage urbain est monté à 5,2 pour cent.

Bloomberg rapporte que la PBOC pourrait déployer des mesures de relance dès septembre. Des économistes de Nomura et de Commerzbank s’attendent également à un soutien politique imminent. Les banques centrales mettent généralement en œuvre ce type d’assouplissement via des baisses de taux ou des facilités de financement supplémentaires, ce qui accroît la masse monétaire.

Historiquement, les actifs risqués tels que les actions et les crypto profitent de ce type de mesures. Cela s’explique par le fait que les capitaux se dirigent plus rapidement vers les marchés offrant des perspectives de rendement plus élevées.

Selon un rapport de 21Shares, la corrélation entre le prix du Bitcoin (BTC) et la liquidité mondiale est de 94 pour cent, nettement supérieure à la corrélation avec les indices boursiers ou l’or.

Des opportunités pour les altcoins, mais des incertitudes subsistent

Avant 2017, la Chine était l’un des plus grands marchés pour les crypto et les altcoins, avec des projets populaires comme NEO et VeChain. Malgré des restrictions plus strictes et une baisse de la détention de crypto parmi les Chinois à environ 5,2 pour cent, l’intérêt demeure élevé via des plateformes et des réseaux offshore. Un plan de relance chinois pourrait donc entraîner une rotation vers les altcoins, le capital affluant de nouveau vers ces jetons.

Des incertitudes demeurent toutefois. La crainte d’une récession mondiale, les tensions géopolitiques et un durcissement de la réglementation peuvent atténuer les effets d’une liquidité accrue. Par ailleurs, la conjoncture aux États-Unis joue un rôle important. Alors que le S&P 500 a atteint de nouveaux records, les rendements des obligations d’État américaines augmentent, ce qui signale une moindre demande pour les valeurs refuges. Malgré d’éventuelles injections de liquidités chinoises, le marché des cryptomonnaies reste actuellement un environnement complexe.

Il faut également tenir compte des mesures commerciales de l’administration Trump, dont un nouveau paquet ciblant la Chine a récemment été repoussé de 90 jours. Cela ajoute une couche supplémentaire d’incertitude pour les marchés financiers, y compris la crypto.