AMD entre dans l’histoire : le géant des puces vaut pour la première fois 1 000 milliards de dollars

Advanced Micro Devices (AMD) a franchi lundi un cap historique. L’action du fabricant américain de puces a inscrit un nouveau record, portant pour la première fois la capitalisation boursière du groupe au-delà de 1 000 milliards de dollars. Cette envolée intervient dans un contexte de net regain d’appétit pour les valeurs des semi-conducteurs, les investisseurs misant de nouveau sur les investissements massifs dans l’intelligence artificielle.

L’action AMD a gagné plus de 9 % en séance et a atteint, selon CNBC, un record intrajournalier à 613,92 dollars. Le seuil des 1 000 milliards de dollars de valorisation boursière a ainsi été franchi. La hausse de lundi prolonge en outre une série positive qui dure désormais depuis cinq séances.

L’action AMD profite d’un nouveau rally autour de l’IA

AMD bénéficie du regain d’optimisme autour du secteur américain des puces. L’indice PHLX Semiconductor a progressé de plus de 2 % lundi matin, atteignant son plus haut niveau depuis le 9 septembre.

Le marché actions dans son ensemble était également bien orienté. Le Nasdaq Composite gagnait environ 1,5 %, tandis que le S&P 500 progressait d’environ 0,7 %. Le recul des prix du pétrole et la détente des rendements obligataires américains ont contribué à améliorer le sentiment des investisseurs.

S’y ajoute un regain d’optimisme sur les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Les investisseurs ont les yeux tournés vers la rencontre prévue le 24 septembre à Washington entre le président américain Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping. Les discussions préparatoires entre le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent et le vice-Premier ministre chinois He Lifeng ont été qualifiées de constructives.

Pour des entreprises de semi-conducteurs comme AMD, l’enjeu principal reste l’évolution des restrictions américaines sur les exportations de puces avancées vers la Chine. Des signaux suggérant l’absence de nouvelles mesures ou la possibilité d’accords entre les deux pays sur l’IA et la technologie pourraient réduire l’incertitude qui pèse sur les fabricants américains.

De fortes attentes autour des centres de données

La spectaculaire progression d’AMD repose surtout sur l’idée que la demande de puces destinées à l’intelligence artificielle restera soutenue dans les prochaines années. Le groupe vend notamment des processeurs et des puces graphiques utilisés dans les ordinateurs, les serveurs et les centres de données.

AMD estime son marché potentiel total à environ 2 000 milliards de dollars à l’horizon 2030. Ce périmètre comprend les GPU, les processeurs pour serveurs, les infrastructures de centres de données et les systèmes complets. Selon la source fournie, AMD anticipe un doublement de ses activités dans les centres de données d’ici 2027, avec un chiffre d’affaires pouvant atteindre environ 70 milliards de dollars.

Les analystes restent également positifs. Piper Sandler a entamé plus tôt ce mois-ci le suivi d’AMD avec une recommandation à Overweight et un objectif de cours de 600 dollars. Raymond James a relevé fin août sa recommandation à Strong Buy, avec un objectif fixé à 641 dollars. Stifel affiche, selon FX Leaders, une recommandation d’achat assortie d’un objectif de cours de 635 dollars.

Les attentes se sont donc nettement renforcées. Cela rend toutefois le titre plus vulnérable à d’éventuelles déceptions sur la croissance. Au cours des prochains trimestres, les investisseurs surveilleront surtout la progression du chiffre d’affaires, les marges bénéficiaires et la poursuite de l’expansion des activités dans les centres de données.

De 10 000 dollars à plusieurs millions

La progression apparaît encore plus spectaculaire avec un peu de recul. Selon The Kobeissi Letter, l’action AMD a bondi d’environ 30 400 % en dix ans. Un investissement de 10 000 dollars réalisé en 2016 vaudrait, d’après ce calcul, environ 3,05 millions de dollars aujourd’hui.

Sur les seuls douze derniers mois, AMD aurait progressé d’environ 250 %. Plus tôt ce mois-ci, le titre avait pourtant été pénalisé après que des dirigeants du secteur de l’IA ont évoqué un possible ralentissement dans le développement de modèles toujours plus puissants. AMD s’est toutefois rapidement repris et a clôturé la semaine dernière autour de 560 dollars.

Lundi, le mouvement haussier s’est de nouveau accéléré. AMD a ainsi non seulement franchi le seuil des 600 dollars, mais a aussi rejoint le cercle restreint des entreprises américaines valorisées au moins 1 000 milliards de dollars en Bourse.

Cette hausse ne signifie pas pour autant que les risques ont disparu. La valorisation actuelle repose largement sur l’hypothèse d’un maintien à un niveau élevé des investissements mondiaux dans les infrastructures d’IA et les centres de données. Si cette vague d’investissements venait à s’essouffler, l’impact pourrait être d’autant plus marqué sur un titre dans lequel les investisseurs ont déjà intégré une forte croissance future.