À Washington, la révolution crypto de Trump touche à sa fin

Le secteur américain des cryptomonnaies est confronté à un tournant politique majeur. Après la victoire électorale des démocrates, l’assouplissement de la réglementation défendu par le président Donald Trump risque d’être remis en cause.

Ses propres entreprises de cryptomonnaies pourraient également faire l’objet de nouvelles enquêtes. C’est la fin de deux années durant lesquelles le secteur a bénéficié d’un soutien politique particulièrement marqué à Washington.

Le soutien de Trump aux cryptomonnaies fragilisé

Depuis son retour à la Maison-Blanche, Trump a affiché son soutien au secteur des cryptomonnaies. Il a fait des monnaies numériques un axe important de sa politique économique, reçu des dirigeants du secteur à la Maison-Blanche et œuvré pour une réglementation plus souple.

Dans le même temps, le président a lui-même tiré des revenus considérables de ses projets dans les cryptomonnaies. C’est précisément ce mélange de pouvoir politique et d’intérêts privés qui a suscité les critiques du Parti démocrate.

Les élections de mi-mandat changent profondément la donne. Les démocrates ont remporté la majorité à la Chambre des représentants comme au Sénat. Dès l’an prochain, ils auront donc davantage de poids sur la législation américaine en matière de cryptomonnaies.

Pour les entreprises du secteur, il sera désormais plus difficile d’obtenir de nouvelles règles favorables à leurs activités.

Le Clarity Act en est une illustration majeure. Ce texte devait clarifier la répartition des compétences en matière de supervision des plateformes d’échange et des autres entreprises actives dans les monnaies numériques.

Le texte avait déjà été bloqué au Sénat en septembre. Les démocrates dénonçaient une protection insuffisante des investisseurs et un encadrement trop laxiste des intérêts privés des responsables politiques. Des désaccords portaient également sur les stablecoins et la concurrence avec les banques traditionnelles.

Avec une majorité démocrate au sein du nouveau Congrès, l’adoption du texte en l’état semble encore plus difficile.

Les démocrates veulent renforcer le contrôle des entreprises de cryptomonnaies

Les démocrates ne souhaitent pas seulement durcir la réglementation des cryptomonnaies. Ils pourraient aussi enquêter sur les liens financiers entre Trump et le secteur.

World Liberty Financial, l’entreprise de cryptomonnaies dans laquelle la famille Trump est étroitement impliquée, fait l’objet d’une attention particulière.

Les élus démocrates s’interrogent depuis longtemps sur d’éventuels conflits d’intérêts. Trump tire des bénéfices de ses projets dans les cryptomonnaies, alors que son administration décide des règles qui encadrent ces entreprises.

Trump nie tout conflit entre ses intérêts privés et ses fonctions présidentielles.

Le résultat des élections renforce également l’influence de figures connues pour leurs critiques des cryptomonnaies. La sénatrice Elizabeth Warren pourrait prendre la présidence de la puissante commission bancaire du Sénat. À la Chambre des représentants, Maxine Waters, qui a déjà critiqué les intérêts de Trump dans le secteur, pourrait elle aussi jouer un rôle accru.

Selon Adam Minehardt, du Hyperliquid Policy Center, le secteur des cryptomonnaies devra, dans un premier temps, surtout se défendre face à cette nouvelle pression politique.

Sherrod Brown fait également son retour au Sénat. Il avait perdu son siège en 2024, après que des groupes de pression du secteur des cryptomonnaies avaient dépensé des millions de dollars pour financer des campagnes contre lui. Il vient cette fois de battre le républicain Jon Husted et pourrait jouer un rôle important dans le contrôle de l’autorité chargée de réguler les marchés de matières premières et les produits dérivés sur cryptomonnaies.

Quelles conséquences pour le Bitcoin et les cryptomonnaies ?

Le résultat des élections ne signifie pas que toutes les mesures de Trump favorables aux cryptomonnaies seront supprimées.

La loi américaine sur les stablecoins reste, par exemple, en vigueur. Son abrogation nécessiterait un nouveau texte législatif. Les autorités de régulation financière peuvent également poursuivre l’élaboration des règles applicables aux actifs numériques.

Le Congrès disposera toutefois de davantage de moyens pour peser sur ces décisions. Les démocrates pourront ouvrir des enquêtes, convoquer les dirigeants concernés à des auditions et exercer une pression budgétaire sur les autorités de régulation.

Cette situation crée de l’incertitude pour les investisseurs. Le cours du Bitcoin reste nettement inférieur à son précédent record, malgré le soutien politique dont le secteur a bénéficié ces dernières années.

Le marché des cryptomonnaies est par ailleurs confronté à des difficultés sans lien avec le résultat des élections. Le récent piratage de Binance a ainsi entraîné des milliards de dollars de pertes et relancé les interrogations sur la sécurité des plateformes.

Certains représentants du secteur estiment néanmoins que cette nouvelle donne politique offre aussi des possibilités. Si les entreprises de cryptomonnaies parviennent à rallier les républicains comme les démocrates, elles pourraient obtenir un cadre réglementaire capable de durer au-delà d’un seul mandat présidentiel.

Ji Kim, directeur du Crypto Council for Innovation, souligne que le secteur est prêt à travailler avec les élus des deux partis.

Les prochains mois permettront surtout de voir si le secteur est disposé à faire des concessions sur la protection des consommateurs, la supervision et l’encadrement des intérêts privés des responsables politiques.