Wall Street met en garde SpaceX : un analyste anticipe une chute de 28 %

Alors que les investisseurs se ruent en masse après l’entrée en bourse historique de SpaceX, un analyste de Wall Street bien connu tire la sonnette d’alarme. Le cabinet d’études CFRA a initié le suivi du titre avec une recommandation de vente et anticipe une baisse à 115 dollars.

CFRA est ainsi le premier grand acteur à remettre publiquement en question la valorisation de SpaceX. L’entreprise spatiale d’Elon Musk a récemment levé 75 milliards de dollars lors de son introduction en bourse, et sa capitalisation boursière a rapidement atteint plus de 2 000 milliards de dollars. Selon l’analyste, une partie importante de la croissance future est déjà intégrée dans le prix actuel.

L’analyste dénonce un optimisme excessif autour de l’action SpaceX

L’introduction en bourse de SpaceX a été accueillie avec enthousiasme. L’action a ouvert à 150 dollars, grimpé à 176 dollars lors de la première journée de cotation et a finalement clôturé en hausse de près de 19 % à 160,95 dollars.

Cependant, selon l’analyste de CFRA Keith Snyder, cet enthousiasme est exagéré. Il estime que les investisseurs misent actuellement sur un scénario de croissance quasi parfait, alors que plusieurs composantes essentielles de l’entreprise doivent encore prouver leur rentabilité à grande échelle.

Starlink est particulièrement au centre de cette attention. De nombreux investisseurs comptent sur le réseau internet par satellite pour devenir une activité de plusieurs milliards et justifier une grande partie de la valorisation de SpaceX dans les années à venir. Selon Snyder, cela est loin d’être acquis, surtout parce que l’entreprise doit simultanément continuer à investir massivement pour réaliser cette croissance.

Par ailleurs, l’analyste voit des risques autour du développement de Starship, du déploiement supplémentaire de satellites, des investissements dans l’infrastructure en IA et d’autres projets nécessitant d’importants capitaux. Des retards, des coûts en hausse ou des revenus décevants pourraient rapidement contrarier les plans des investisseurs qui parient sur une exécution quasi parfaite des stratégies de croissance.

Des objectifs de cours très divergents

Bien que CFRA recommande de vendre, Wall Street n’est pas encore unanime sur les perspectives de SpaceX. L’introduction en bourse historique a déclenché un vif débat sur la véritable valeur de l’entreprise.

D’après les données de TipRanks, l’action bénéficie actuellement d’une recommandation moyenne de « Conserver ». Parmi les deux analystes qui suivent l’entreprise, l’un conseille d’acheter l’action tandis que l’autre met en garde contre une vente.

L’objectif de cours moyen est de 152,50 dollars, ce qui suggère un risque à la baisse limité d’environ cinq pour cent par rapport au cours actuel. Cependant, des attentes très différentes se cachent derrière cette moyenne.

Du côté pessimiste, CFRA fixe un objectif de cours à 115 dollars, soit une baisse potentielle de plus de 28 %. Les analystes optimistes voient au contraire un potentiel de hausse vers 190 dollars, ce qui représenterait un rendement potentiel de près de 18 % à partir du niveau actuel.

Débat intense sur la valorisation de SpaceX

Les énormes divergences dans les objectifs de cours illustrent combien Wall Street est divisé sur la valorisation de SpaceX.

Les partisans soulignent la position dominante de l’entreprise dans le secteur spatial, la croissance rapide de Starlink et les nouvelles opportunités dans le domaine de l’intelligence artificielle et des services spatiaux.

Les critiques estiment au contraire que les investisseurs payent trop cher pour des scénarios de croissance futurs qui restent à prouver. En particulier, le déploiement commercial de Starship est perçu comme une incertitude majeure.

Presque tous les plans de croissance de SpaceX nécessitent d’importants investissements. D’éventuels retards, des coûts plus élevés ou des revenus inférieurs aux attentes pourraient donc avoir un impact considérable sur la rentabilité future.

Pour l’instant, une chose semble claire : après l’introduction en bourse historique, le débat sur la véritable valeur de SpaceX ne fait que commencer.