Bitcoin, or et actions en hausse après les déclarations de Warsh : ce qu’il a dit

La Réserve fédérale américaine a décidé de maintenir ses taux inchangés. La conférence de presse de son président, Kevin Warsh, a fait réagir les marchés financiers. Ses explications, tout juste livrées, ont été bien accueillies par les investisseurs.

Le Bitcoin (BTC), Wall Street et surtout l’or progressent, portés notamment par la confiance affichée par Warsh dans les premiers effets de sa politique contre l’inflation.

« Le remède monétaire commence à agir »

Selon Warsh, un très large consensus se dégage sur le fait que le remède monétaire commence à agir. Il fait référence à l’ensemble des mesures mises en place depuis sa prise de fonctions en mai.

La première étape a consisté à réaffirmer fermement l’objectif d’inflation de 2 %. Warsh a insisté sur le fait que la Fed ne tolérerait pas une inflation même légèrement supérieure à ce seuil. Une hausse des taux a suivi en septembre, la première depuis plus de trois ans.

Pour juger de l’efficacité de ces mesures, Warsh s’appuie sur les anticipations des investisseurs. Il a notamment examiné les swaps d’inflation, des contrats permettant de se couvrir contre l’évolution future des prix.

L’inflation elle-même n’a toutefois pas encore reculé. Warsh a reconnu qu’elle dépassait l’objectif de 2 % depuis près de six ans et que les prix de l’énergie étaient repartis à la hausse ces dernières semaines.

Ces déclarations ont entraîné une chute du rendement des obligations à deux ans, qui a reculé d’environ 1,50 % en un quart d’heure. Ce mouvement traduit l’anticipation d’une politique moins restrictive de la Fed : ce rendement reflète en effet les attentes concernant les taux directeurs au cours des deux prochaines années.

Les marchés évoluent ainsi dans le vert. Le Bitcoin a bondi de 0,47 %, le S&P500 a gagné 0,33 % et l’or affiche la plus forte hausse, à 0,78 %.

Une large majorité des opérateurs continue néanmoins de miser sur une hausse des taux lors de la prochaine réunion, en décembre.

La solidité de l’emploi laisse les mains libres à la Fed

Warsh a également indiqué que la croissance économique s’était renforcée et que le marché du travail résistait bien. La Fed peut donc se concentrer pleinement sur la lutte contre l’inflation.

Il a constaté un durcissement des conditions financières depuis septembre : les entreprises et les ménages accèdent moins facilement au financement, à un coût plus élevé.

Il ne les juge toutefois pas encore restrictives. Selon lui, les liquidités restent donc suffisantes et la hausse des taux ne freine que modérément l’économie.

Si les évolutions géopolitiques, en particulier la guerre en Iran, alimentent l’incertitude, Warsh souhaite disposer de davantage d’informations avant de décider de la prochaine étape.