La Fed maintient ses taux, tous les regards se tournent vers Warsh

La Réserve fédérale américaine (Fed) a, comme prévu, maintenu ses taux dans une fourchette de 3,75 à 4,00 %. Si cette décision ne surprend pas les investisseurs, le principal rendez-vous de la soirée reste à venir.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, s’exprimera à 19 h 30. Il pourrait donner des indications sur une éventuelle nouvelle hausse des taux en décembre.

La Fed marque une pause après la hausse des taux de septembre

Les marchés financiers anticipaient largement ce statu quo. Selon l’outil FedWatch de CME Group, sa probabilité dépassait 90 % avant la décision.

En septembre, la Fed avait relevé ses taux pour la première fois depuis 2023. Une inflation américaine supérieure aux attentes avait alors poussé la banque centrale à agir de nouveau.

Depuis, plusieurs responsables de la Fed ont indiqué ne pas être pressés de procéder à une nouvelle hausse. Le contexte politique américain pourrait également peser. Les élections au Congrès se tiendront mardi prochain, ce qui rend toute nouvelle décision sur les taux particulièrement sensible.

Le président Donald Trump réclame au contraire une forte baisse des taux, idéalement à 1 %, voire moins. En relevant les taux en septembre, Kevin Warsh a toutefois montré qu’il n’entendait pas simplement se plier aux souhaits de la Maison-Blanche.

Les investisseurs attendent Warsh : les taux vont-ils remonter en décembre ?

Si la décision sur les taux ne réserve aucune surprise, le moment le plus attendu de la soirée reste à venir. Warsh tiendra une conférence de presse à 19 h 30, heure de Paris.

Les investisseurs chercheront surtout à savoir si la Fed relèvera de nouveau ses taux en décembre, lors de sa dernière réunion de politique monétaire de l’année.

Les marchés évaluent à environ 75 % la probabilité d’une hausse des taux en décembre. Le statu quo d’aujourd’hui ne signifie donc pas que la Fed en a terminé avec les hausses.

Tout dépendra en grande partie de l’inflation. Si la hausse des prix reste persistante aux États-Unis, la banque centrale pourrait se voir contrainte de relever encore ses taux.

Warsh évite généralement de donner des indications précises sur les prochaines décisions de taux. Il souhaite préserver la marge de manœuvre de la Fed afin qu’elle puisse adapter ses choix aux nouvelles données économiques.

Les investisseurs scruteront néanmoins chacun de ses mots ce soir. Toute indication sur l’inflation ou une éventuelle hausse des taux en décembre pourrait faire réagir les marchés d’actions, le dollar et le cours du Bitcoin. Faute d’orientation claire, ils chercheront des indices dans les termes employés et le degré de fermeté de son discours.