Tether obtient enfin un audit complet : KPMG valide ses comptes

Tether vient de franchir une étape importante dans un dossier qui poursuit l’entreprise depuis des années. Pour la première fois, les comptes annuels complets de l’émetteur du stablecoin USDT ont été audités par l’un des plus grands cabinets comptables au monde.

KPMG US a examiné les comptes 2025 et a émis une opinion sans réserve. Selon le cabinet, les états financiers donnent, sur tous les points significatifs, une image fidèle de la situation financière de Tether. Les réserves dépassaient ainsi les engagements de 6,814 milliards de dollars fin 2025.

KPMG émet une opinion sans réserve sur les comptes de Tether

Depuis des années, Tether publie chaque trimestre des attestations sur les réserves adossées à l’USDT. Mais un audit complet de ses comptes annuels par un grand cabinet indépendant faisait jusqu’ici défaut.

C’est désormais chose faite. KPMG n’a pas seulement examiné le niveau des actifs détenus par Tether face à ses engagements : le cabinet a passé en revue l’ensemble des comptes annuels. Les vérifications ont notamment porté sur les transactions, les systèmes, les titres de propriété, les valorisations et les contreparties.

KPMG a ensuite émis une opinion d’audit sans réserve. Il s’agit de l’appréciation la plus favorable qu’un auditeur indépendant puisse formuler, et cela signifie que KPMG n’a relevé aucune anomalie significative justifiant une réserve.

Les chiffres audités montrent en outre qu’à la fin 2025, Tether détenait 6,814 milliards de dollars de réserves de plus que le montant de ses engagements.

Pour Tether, l’enjeu est majeur. L’entreprise a longtemps fait l’objet de critiques et d’interrogations sur la composition et le contrôle des réserves adossées à l’USDT. Son directeur général, Paolo Ardoino, rappelle d’ailleurs que certains détracteurs doutaient depuis longtemps que Tether puisse un jour mener un audit complet à son terme.

« Pendant des années, certains critiques ont affirmé qu’un audit de Tether ne pourrait pas être finalisé », a déclaré Paolo Ardoino. « Nous avons une nouvelle fois prouvé qu’ils avaient tort. »

KPMG a même vérifié les lingots d’or de Tether

Selon Tether, les contrôles sont allés bien au-delà de la simple vérification de quelques chiffres sur le papier. KPMG a notamment examiné les actifs composant les réserves, les jetons émis, les revenus, les flux de trésorerie et les variations des capitaux propres.

Le contrôle du stock d’or physique est particulièrement notable. Les auditeurs de KPMG auraient compté et inspecté physiquement chaque lingot d’or détenu par Tether. Les données d’identification des lingots ont également été vérifiées.

Le cabinet ne s’est donc pas contenté des documents fournis par les entités chargées de conserver l’or pour le compte de Tether.

Ce point est important, car Tether détient, aux côtés de bons du Trésor américain et d’autres actifs financiers, une quantité significative d’or physique. L’audit complet devait permettre de s’assurer que les actifs inscrits au bilan existent réellement et qu’ils sont correctement valorisés.

Un audit complet, un enjeu central pour l’USDT

L’audit revêt une importance particulière compte tenu de la taille considérable de l’USDT. Les stablecoins sont conçus pour conserver une valeur stable et, pour chaque USDT émis, Tether doit détenir des réserves suffisantes.

L’USDT est utilisé dans le monde entier pour le trading de cryptomonnaies, les paiements, les transferts internationaux et comme accès numérique au dollar américain. Selon Tether, plus de 650 millions de personnes utilisent désormais ses services, principalement dans les marchés émergents.

Plus l’USDT prend de l’ampleur, plus la question de savoir si Tether dispose réellement de réserves suffisantes et de bonne qualité pour honorer ses engagements devient cruciale.

C’est pourquoi il existe une différence importante entre les rapports publiés jusqu’à présent par Tether et l’audit désormais réalisé par KPMG. Les attestations trimestrielles précédentes constituaient des instantanés des réserves. Dans le cadre d’un audit complet des comptes annuels, l’auditeur examine beaucoup plus largement la comptabilité, les transactions, les systèmes et les pièces justificatives sur l’ensemble d’un exercice.

L’opinion sans réserve de KPMG ne met pas automatiquement fin à tous les débats futurs autour de Tether. L’audit porte sur les comptes annuels 2025 et sur la situation financière au 31 décembre de cette année-là. Mais Tether fournit ainsi le contrôle indépendant que l’entreprise et ses critiques réclamaient, ou contestaient, depuis des années.