Bitcoin privé de « carburant » : l’offre de stablecoins connaît sa plus forte baisse depuis 2022

Les liquidités quittent le marché des cryptomonnaies à un rythme soutenu. Les investisseurs échangent leurs stablecoins contre des dollars, puis retirent ces fonds du marché. Ces sorties n’avaient plus été aussi rapides depuis le marché baissier de 2022, ce qui complique le rebond du Bitcoin.

L’offre de stablecoins recule de 14,2 milliards de dollars

Sur les 30 jours précédant le 9 novembre inclus, l’offre totale de stablecoins a diminué de 14,2 milliards de dollars. C’est ce qui ressort d’un rapport de Glassnode, société spécialisée dans l’analyse des données de blockchain, publié hier.

Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour conserver une valeur stable, le plus souvent adossée au dollar américain. Ils permettent des paiements rapides et peu coûteux dans le monde entier. Dans les pays dont la monnaie est fragile, ils offrent aussi un moyen simple de détenir des dollars.

Mais ils servent également de porte d’entrée sur le marché des cryptomonnaies. Les investisseurs y placent leurs fonds en attendant d’acheter du Bitcoin ou d’autres cryptomonnaies. Ils constituent ainsi une réserve de liquidités pour le marché.

Cette réserve représente désormais un peu moins de 280 milliards de dollars, son plus bas niveau depuis septembre 2025. En un mois, environ 5 % de l’offre de stablecoins a ainsi disparu.

Selon Glassnode, cette contraction signifie que les détenteurs convertissent leurs stablecoins en dollars et retirent ces fonds du marché, réduisant ainsi les liquidités susceptibles d’alimenter une hausse.

L’USDT de Tether, premier stablecoin du marché, est le plus touché. Sa capitalisation a reculé de 6,6 milliards de dollars en 60 jours, soit plus du double de la baisse enregistrée après la faillite de la plateforme d’échange FTX, fin 2022.

Ce manque d’argent frais pèse sur le cours du Bitcoin. La première cryptomonnaie est tombée cette semaine à son plus bas niveau depuis la mi-août. Elle a touché un creux à 72 700 dollars mardi et n’évolue actuellement que légèrement au-dessus de ce seuil.

La dernière contraction aussi rapide de cette réserve de liquidités remonte à la mi-2022, après l’effondrement du stablecoin TerraUSD. Près de 30 milliards de dollars avaient alors disparu en un mois, et le Bitcoin n’avait atteint son point bas qu’en novembre, à 15 500 dollars.

Les gros détenteurs reprennent leurs achats

Glassnode relève toutefois quelques signes encourageants. De nombreuses positions à effet de levier ont déjà été liquidées, et les portefeuilles détenant entre 100 et 10 000 BTC recommencent à accumuler des bitcoins.

L’utilisation des stablecoins continue par ailleurs de progresser. Selon la plateforme de données Allium, le montant des paiements effectués avec ces cryptomonnaies a augmenté de 45 % sur les neuf premiers mois de l’année, pour atteindre 482 milliards de dollars.

Glassnode situe le principal support à 73 000 dollars. Au-dessus, le prix d’achat moyen des investisseurs entrés récemment sur le marché, autour de 75 600 dollars, constitue un premier obstacle. Selon la société, une reprise de la croissance de l’offre de stablecoins serait le premier signe d’un retour de l’argent frais.