Qu’est-ce que les fonds monétaires tokenisés et pourquoi leur croissance est-elle si rapide ?

Les fonds monétaires tokenisés gagnent rapidement en popularité dans le monde financier. Ces fonds, appelés tokenized money market funds (TMMF), sont des versions numériques des fonds monétaires traditionnels utilisant la technologie blockchain. Mais que sont exactement ces fonds et pourquoi sont-ils perçus comme une innovation majeure ?

Qu’est-ce qu’un fonds monétaire tokenisé ?

Un fonds monétaire investit généralement dans des actifs relativement sûrs et liquides, tels que des obligations d’État à court terme, des positions de trésorerie et des accords de pension. L’objectif est de générer des revenus stables avec des risques limités. La blockchain modifie essentiellement la manière dont la propriété est enregistrée et transférée. Les investissements sous-jacents restent pour la plupart dans le système financier traditionnel.

Au lieu d’un enregistrement papier ou d’un compte titres traditionnel, les investisseurs dans les TMMF reçoivent des jetons numériques dans un portefeuille crypto. Ces jetons représentent une participation dans un fonds monétaire classique.

Comment fonctionne un TMMF ?

Le fonctionnement d’un fonds monétaire tokenisé diffère nettement de celui d’une cryptomonnaie ordinaire. Avant d’avoir accès, les utilisateurs doivent généralement passer par des contrôles d’identité et de lutte contre le blanchiment d’argent. Ce n’est qu’après cela qu’un portefeuille est approuvé pour recevoir ou envoyer des jetons.

Lorsqu’un investisseur dépose de l’argent dans le fonds, des jetons liés à la participation au fonds sont émis. Ces jetons peuvent ensuite être conservés, transférés ou échangés selon les conditions du fonds. La blockchain permet un traitement plus rapide et un accès quasi continu aux transactions.

Les TMMF sont souvent confondus avec les stablecoins, mais il existe d’importantes différences juridiques et fonctionnelles. Les stablecoins sont adossés à une devise existante, comme le dollar ou l’euro, et servent principalement de moyen de paiement ou de transaction sur le marché crypto. Un fonds monétaire tokenisé représente en revanche un investissement dans un fonds réglementé et peut verser des rendements aux détenteurs.

Pourquoi l’intérêt grandit-il ?

De plus en plus de parties institutionnelles s’intéressent à ce marché. De grands gestionnaires d’actifs comme BlackRock et Franklin Templeton ont déjà développé leurs propres fonds tokenisés développés. Ces produits sont particulièrement utilisés dans le secteur crypto et DeFi pour la gestion de trésorerie et comme garantie dans les transactions financières.

Néanmoins, des risques subsistent. Les TMMF ne bénéficient pas d’une garantie bancaire comme un compte d’épargne. Les investisseurs dépendent des règles du fonds, des systèmes d’enregistrement et du gestionnaire du fonds. De plus, des restrictions peuvent s’appliquer aux transferts et aux remboursements. La perte d’accès à un portefeuille peut également poser problème.

Ainsi, un fonds monétaire tokenisé ne repose pas seulement sur le jeton lui-même, mais surtout sur la structure juridique et les droits qui sous-tendent le produit.

Que le marché des TMMF soit en pleine croissance et le demeurera probablement est désormais évident. Le marché a dépassé les 10 milliards de dollars, avec notamment une forte croissance des fonds américains de bons du Trésor tokenisés. Les analystes prévoient que ce marché pourrait connaître une expansion significative au cours des prochaines années. Des estimations prudentes prédisent une croissance jusqu’à environ 2 000 milliards de dollars, tandis que d’autres projections atteignent jusqu’à 16 000 milliards de dollars.