Or et argent chutent, la crainte des taux l’emporte sur la guerre

L’or et l’argent reculent encore aujourd’hui et évoluent désormais autour de leur plus bas niveau depuis cinq semaines. Le cours de l’or cède environ 1,7 %, sous les 4 300 dollars l’once troy. L’argent perd près de 3 % et se rapproche de 63 dollars.

Le mouvement est d’autant plus notable qu’il intervient alors que les tensions s’intensifient au Moyen-Orient. En temps normal, ce type d’incertitude tend à soutenir le cours de l’or. Mais un autre facteur domine actuellement : les investisseurs anticipent une nouvelle hausse des taux de la banque centrale américaine.

L’or et l’argent poursuivent leur repli

Commençons par l’analyse technique. Sur l’or, le rejet autour de 4 650 dollars est net. Depuis, le cours a continué de baisser et se rapproche d’un important niveau de soutien. Le précédent point bas autour de 4 000 dollars sera particulièrement à surveiller.

Le constat est similaire pour l’argent. Le métal gris a été rejeté autour de 70 dollars, avant de décrocher nettement. La tendance baissière reste donc intacte. En cas de poursuite du recul, le précédent creux situé autour de 55 dollars reviendrait en ligne de mire.

L’inflation met la Réserve fédérale sous pression

La principale raison de cette baisse tient à l’inflation américaine. Les prix à la consommation ont progressé de 0,4 % en août. L’inflation sous-jacente a également accéléré, affichant sa plus forte hausse mensuelle en quatre mois.

À cela s’ajoute la remontée des prix du pétrole. Le Brent a gagné environ 3 % lundi, en direction de 108 dollars le baril, après de nouvelles attaques contre des infrastructures énergétiques saoudiennes qui ont ravivé les inquiétudes sur l’offre. Les tensions sur le marché pétrolier s’accentuent ainsi. Des prix de l’énergie plus élevés peuvent encore alimenter l’inflation.

Le marché évalue désormais à environ 86 % la probabilité que la Réserve fédérale relève ses taux de 0,25 point de pourcentage cette semaine. Avant la publication des chiffres de l’inflation, cette probabilité était encore proche de 67 %.

Pourquoi une hausse des taux pèse sur l’or et l’argent

L’or et l’argent ne génèrent pas de rendement. Lorsque les obligations d’État américaines offrent des taux plus élevés, elles deviennent relativement plus attractives pour les investisseurs.

Le rendement américain à dix ans se rapproche de 5 %, son plus haut niveau depuis près de trois ans. Dans le même temps, le dollar a atteint son niveau le plus élevé depuis plus d’une semaine. Un billet vert plus fort renchérit en outre l’or et l’argent pour les investisseurs qui achètent dans d’autres devises.

La semaine s’annonce donc largement dictée par la Réserve fédérale. Les métaux précieux ne sont pas sous pression parce que l’incertitude recule. C’est au contraire l’anticipation de taux plus élevés pour lutter contre la remontée de l’inflation qui pèse actuellement sur l’or et l’argent.