La hausse des taux se précise après une inflation sous-jacente plus forte que prévu

L’inflation américaine s’est établie à 3,4 % sur un an en août, exactement comme l’anticipaient les économistes. Sur un mois, les chiffres n’ont pas non plus réservé de surprise : les prix à la consommation ont progressé de 0,4 %.

Le rapport sur l’inflation comporte toutefois une mauvaise nouvelle pour la Réserve fédérale américaine. L’inflation sous-jacente a augmenté plus fortement que prévu sur un mois. Les investisseurs ont réagi immédiatement : les taux américains se sont tendus, tandis que les marchés intègrent davantage la perspective d’un relèvement des taux la semaine prochaine.

L’inflation sous-jacente progresse plus que prévu

L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 0,3 % en août par rapport à juillet. Les économistes tablaient sur une hausse de 0,2 %.

Sur un an, l’inflation sous-jacente ressort à 2,4 %, conformément aux attentes. Cet indicateur clé de l’inflation recule ainsi à son plus bas niveau depuis mars 2021, avant le début de la forte poussée inflationniste aux États-Unis.

Ces données offrent donc un tableau contrasté. L’inflation sous-jacente continue de ralentir sur un an, mais la hausse mensuelle plus marquée qu’attendu montre que les tensions inflationnistes n’ont pas totalement disparu.

Après la publication des chiffres, les investisseurs évaluent désormais à environ 90 % la probabilité que la Réserve fédérale relève ses taux la semaine prochaine. Un relèvement de 0,25 point de pourcentage apparaît ainsi, selon les marchés, comme le scénario de loin le plus probable.