Morningstar voit des opportunités malgré les turbulences : ces secteurs européens se démarquent

Les Bourses européennes restent sous pression, pénalisées par la montée des tensions géopolitiques et les inquiétudes autour de l’économie mondiale. Le cabinet d’analyse financière Morningstar identifie pourtant encore des opportunités attractives pour les investisseurs de long terme. Selon ses analystes, la défense, les logiciels et la santé se distinguent, tandis que le secteur de l’énergie paraît moins porteur.

Si les récentes baisses de cours ont pesé sur le sentiment de marché, Morningstar rappelle que les meilleures occasions apparaissent souvent lorsque les investisseurs deviennent plus prudents. Selon le cabinet, plusieurs entreprises européennes de qualité restent valorisées de manière attractive.

La défense reste un secteur intéressant selon Morningstar

La reprise des tensions au Moyen-Orient et la guerre qui se poursuit en Ukraine maintiennent la défense au premier rang des priorités politiques. L’enthousiasme des investisseurs s’est pourtant essoufflé ces derniers trimestres. Alors que les valeurs de défense avaient auparavant attiré d’importants capitaux, les fonds spécialisés ont enregistré davantage de sorties que d’entrées lors de deux des trois derniers trimestres.

Selon Morningstar, cette évolution s’explique par les doutes des investisseurs sur la capacité des États à appliquer réellement les hausses annoncées de leurs budgets de défense. Les pays de l’OTAN se sont engagés à porter leurs dépenses militaires à 3,5 % du produit intérieur brut d’ici à 2035, mais beaucoup restent encore très éloignés de cet objectif.

Les analystes s’attendent néanmoins à une nouvelle progression des dépenses de défense dans les prochaines années. Des pays comme l’Allemagne devront notamment investir davantage pour reconstituer des stocks entamés par l’aide militaire apportée à l’Ukraine, estime Morningstar.

Dans le secteur, le cabinet cite notamment

Morningstar voit moins d’opportunités dans l’énergie

Le secteur de l’énergie a récemment profité de la hausse des prix du pétrole, alimentée par de nouvelles tensions au Moyen-Orient.

Morningstar ne s’attend toutefois pas à ce que les prix élevés du pétrole se maintiennent durablement. Selon ses analystes, d’autres pays producteurs pourraient largement compenser d’éventuelles perturbations de l’offre, ce qui permettrait au marché de retrouver un meilleur équilibre dans les prochains mois.

Pour cette raison, le cabinet voit actuellement moins de potentiel de hausse pour les valeurs européennes de l’énergie que pour d’autres secteurs.

La santé et les logiciels restent parmi les secteurs favoris

La santé figure également, selon Morningstar, parmi les secteurs les plus attractifs. Les laboratoires pharmaceutiques ont récemment accusé un retard en Bourse, pénalisés par les craintes liées à un durcissement réglementaire, à l’expiration de brevets et à de possibles droits de douane américains.

Pour les analystes, une grande partie de ces risques est désormais mieux intégrée dans les cours. Ils estiment en outre que de nouveaux médicaments pourront largement compenser le recul du chiffre d’affaires lié à l’expiration de certains brevets.

Les éditeurs de logiciels offrent eux aussi des opportunités, selon Morningstar. L’essor rapide de l’intelligence artificielle avait nourri des incertitudes sur la demande en logiciels et en services informatiques. Même si la croissance a temporairement ralenti, les analystes considèrent que les entreprises ont surtout reporté leurs investissements informatiques en raison de l’incertitude économique, et non parce que la demande reculerait structurellement.

Morningstar juge donc encore attractives les valorisations de sociétés comme SAP, Thomson Reuters, RELX et Roche. Novo Nordisk figure également, selon le cabinet, parmi les actions européennes qui restent intéressantes pour les investisseurs au regard de leur valorisation actuelle.