Morgan Stanley prévoit une forte hausse du S&P 500 : ‘achetez les creux’

Mike Wilson, directeur des investissements chez Morgan Stanley, prévoit que le S&P 500 atteindra 8 300 points au cours des douze prochains mois. Selon lui, les investisseurs ne devraient pas craindre les corrections éventuelles, mais plutôt les utiliser pour renforcer leurs positions en actions.

Cela est notable, car Wilson était depuis longtemps considéré comme un stratège relativement prudent. Il affirme désormais que la plus grande erreur des investisseurs n’est pas d’être trop optimiste, mais de rester trop prudent alors que le marché a déjà intégré de nombreux risques.

La correction a été plus importante qu’il n’y paraît

Selon Wilson, de nombreux investisseurs sous-estiment à quel point le marché a déjà été affecté cette année. L’indice S&P 500 a baissé de moins de 10 %, ce qui a conduit certains investisseurs à conclure que le marché ne prenait pas suffisamment en compte les risques.

Mais en coulisses, la situation était bien plus fragile selon lui. Environ la moitié des actions de l’indice Russell 3000 ont chuté de 20 % ou plus. Parallèlement, le ratio cours/bénéfice prévisionnel du S&P 500 a baissé de 18 % depuis son pic, alors que les prévisions de bénéfices continuaient d’augmenter.

Le marché a déjà intégré beaucoup de mauvaises nouvelles

Ces risques n’étaient pas négligeables selon le stratège de Morgan Stanley. Les investisseurs ont dû faire face aux préoccupations concernant le crédit privé, l’impact de l’IA sur le marché du travail, et une nouvelle guerre qui a fait doubler le prix du pétrole.

Dans les secteurs les plus touchés par ces risques, des corrections de plus de 40 % ont eu lieu selon Wilson. Ainsi, le marché a déjà absorbé beaucoup de douleur avant que le discours général ne change complètement.

Des bénéfices en hausse pour soutenir la reprise

La nouvelle prévision de Morgan Stanley repose principalement sur une amélioration des prévisions de bénéfices. Wilson a relevé la prévision de bénéfice par action de l’indice S&P 500 d’environ 5 %.

Cela s’explique, selon lui, par plusieurs facteurs. L’économie américaine est en « reprise progressive », avec des secteurs qui se redressent successivement. En outre, l’adoption de l’IA, le soutien fiscal et un cycle d’investissement plus large offrent un effet de levier opérationnel supplémentaire.

C’est surtout cette dynamique des bénéfices qui est importante selon Wilson. Lors des cycles précédents où les chocs pétroliers annonçaient la fin du cycle économique, les bénéfices étaient généralement déjà en ralentissement ou en contraction. Aujourd’hui, c’est l’inverse qui se produit selon lui. Les prévisions de bénéfices s’améliorent.

Wilson ne s’attend toutefois pas à un parcours sans heurts vers les 8 300 points. Selon lui, le S&P 500 continuera de connaître des corrections en cours de route. Il considère ces moments comme des opportunités d’achat pour les investisseurs à long terme.