Le cours de Solana reste faible : les vendeurs à découvert misent sur une nouvelle baisse

Solana (SOL) subit à nouveau des pressions, le cours peinant à se maintenir au-dessus de 90 dollars depuis plusieurs semaines. Après un rejet autour de 145 dollars en janvier et une chute brutale à 71 dollars début février, le sentiment s’est visiblement dégradé. Parallèlement, les données sur les futures et les chiffres on-chain montrent peu de signes de reprise.

L’open interest chute de 75 %

Le cours du Solana est autour de 82 dollars, bien en dessous du pic de 253 dollars atteint en septembre 2025, ce qui représente une baisse de 67 % depuis ce sommet. Au cours des trente derniers jours, la monnaie a sous-performé de 11 % par rapport au marché global des cryptomonnaies.

Sur le marché des dérivés, la prudence est manifeste. Le taux de financement annuel des futures SOL est négatif depuis plus d’une semaine selon les données de Laevitas. Les investisseurs en positions courtes paient environ 20 % par an pour maintenir leurs positions ouvertes, ce qui est exceptionnellement élevé et indique une forte conviction chez les traders pariant sur une baisse continue.

Pour Ethereum, le taux de financement est autour de 1 %, inférieur au seuil neutre d’environ 6 %, mais beaucoup moins extrême que pour Solana. L’open interest des futures Solana a également fortement chuté, en baisse de 75 % par rapport au pic de 13,5 milliards de dollars il y a cinq mois.

Les memecoins représentent la moitié des revenus du réseau

Les revenus du réseau sont également en baisse. Les revenus hebdomadaires des dApps sur Solana s’élevaient à 22,8 millions de dollars selon les chiffres de DefiLlama, le niveau le plus bas depuis octobre 2024. La plateforme de memecoins Pump.fun représentait 9,1 millions de dollars de ces revenus, soit 40 % de tous les revenus du réseau.

Solana dépend donc fortement de l’activité de détail autour des memecoins. À l’inverse, pour Ethereum, ce sont principalement des projets d’infrastructure comme Sky, Flashbots et Aave qui assurent des revenus stables.

Sur le segment des ETP, Solana reste également à la traîne. Avec 2,1 milliards de dollars d’actifs sous gestion, l’écart avec Ethereum, qui atteint 15,8 milliards de dollars, est considérable. Cette faible affluence montre la prudence des investisseurs institutionnels.