L’action SpaceX chute de 16 % en une journée : voici pourquoi

En seulement trois jours de bourse, SpaceX a perdu plus de 600 milliards de dollars en capitalisation. L’action de l’entreprise spatiale d’Elon Musk a chuté de 16 % lundi pour clôturer à 154,60 dollars, son niveau le plus bas depuis son introduction en bourse la semaine dernière.

Cette forte baisse intervient après l’annonce par SpaceX de sa première émission d’obligations de catégorie investment-grade. Les investisseurs craignent que l’entreprise ne se prépare à lever une dette massive pour financer ses ambitions dans le domaine de l’intelligence artificielle.

Les investisseurs s’inquiètent d’un emprunt colossal

SpaceX vise à lever au moins 20 milliards de dollars sur le marché obligataire, des fonds destinés notamment à l’expansion de ses activités en IA.

Lundi, SpaceX a également annoncé un accord de plusieurs milliards de dollars avec la startup d’IA Reflection AI pour la fourniture de puissance de calcul.

La combinaison d’un besoin de financement massif et d’une valorisation déjà extrêmement élevée provoque des inquiétudes parmi les investisseurs.

Selon Michael O’Rourke, stratégiste en chef chez JonesTrading, les vendeurs ont actuellement le dessus. « Tous ceux qui voulaient acheter cette action semblent déjà l’avoir fait. »

L’IA devient de plus en plus cruciale pour SpaceX

L’accent mis sur l’intelligence artificielle s’est considérablement accru après que SpaceX a racheté cette année xAI, l’entreprise IA d’Elon Musk.

SpaceX n’est ainsi plus seulement perçu comme une entreprise spatiale, mais également comme un acteur majeur du secteur de l’IA. Les investisseurs le comparent de plus en plus à OpenAI et Anthropic, qui devraient également entrer en bourse cette année.

Ces deux entreprises sont actuellement valorisées à environ 1 trillion de dollars, illustrant l’ampleur des attentes autour de l’IA.

Malgré la baisse, le cours reste au-dessus du prix d’introduction

Malgré la correction sévère, SpaceX reste environ 15 % au-dessus de son prix d’introduction de 135 dollars par action.

Les premiers jours de cotation ont été marqués par une volatilité extrême, en partie due au fait qu’une petite partie seulement des actions est librement négociable. Le premier jour de bourse, seulement 4,2 % des actions en circulation étaient disponibles pour les investisseurs.

Les investisseurs particuliers ont joué un rôle majeur dans l’évolution du cours. Selon Vanda Research, ils ont acheté pour 405 millions de dollars net d’actions SpaceX lors des cinq premiers jours de bourse.

La semaine dernière, plus d’argent a même été investi dans SpaceX que dans toutes les actions des « Magnificent Seven » réunies.

Les analystes avertissent d’une valorisation élevée

Par ailleurs, les analystes commencent à se montrer plus critiques sur la valorisation de l’entreprise.

KeyBanc Capital Markets a commencé lundi à suivre l’action avec un conseil neutre. Selon la banque, SpaceX reste le leader dominant dans le domaine de la technologie spatiale et des satellites, mais une grande partie de la croissance future semble déjà intégrée dans le cours actuel.

Les analystes reconnaissent que SpaceX dispose encore de plusieurs marchés porteurs, allant de l’espace à l’intelligence artificielle. Cependant, ils estiment que le rapport risque/rendement potentiel est désormais mieux équilibré.

Pour les investisseurs, le message est clair : bien que SpaceX soit toujours considéré comme l’une des entreprises les plus prometteuses au monde, le doute grandit quant à la justification d’une valorisation aussi élevée par rapport aux attentes actuelles.