Exclusivité Wall Street : Citi introduit des actions privées sur la blockchain

Citi, première grande banque, ouvre un marché blockchain pour les actions de sociétés privées. Les investisseurs aisés et institutionnels y accèdent à des entreprises non cotées en bourse. La banque espère que Wall Street suivra.

Plus clair que l’ancienne voie

Citi a annoncé la nouvelle hier dans un communiqué de presse. La plateforme repose sur des dépositaires reçus tokenisés, représentant une participation au capital d’une entreprise, convertis en token numérique sur la blockchain.

Citi émet et conserve ces tokens. C’est la première fois qu’une grande institution financière assume ces deux rôles pour des actions privées.

Pour l’instant, seuls les investisseurs étrangers peuvent participer, moyennant des frais par transaction. Les clients américains suivront. D’autres banques pourront également utiliser l’infrastructure, affirme Citi.

La blockchain sous-jacente est gérée par SIX, l’entreprise boursière derrière la bourse suisse. La première transaction a été effectuée via Kaleido, une plateforme de tokenisation et participation de Citi.

Citi présente ce produit comme une alternative plus transparente au SPV. Ce véhicule à usage spécial est une structure séparée permettant actuellement aux investisseurs d’accéder aux entreprises privées, souvent opaque et avec des coûts cachés.

« Les investisseurs ne savent pas vraiment ce qu’ils achètent », déclare Korenyuk à propos de l’ancienne voie. « C’est un modèle alternatif très clair. »

Citi affirme être déjà en discussion avec plusieurs grandes entreprises privées pour une cotation sur la plateforme.

Actions divisées en petites parts

Les avantages vont au-delà de la transparence. Un token est facilement fractionnable, permettant de diviser un titre coûteux en petites parts. Ainsi, davantage d’investisseurs peuvent participer, même avec un montant moindre.

Le marché peut par ailleurs fonctionner 24 heures sur 24 et les transactions sont rapidement clôturées, ce qui dynamise un marché traditionnellement rigide et difficile à échanger.

Les entreprises elles-mêmes en profitent également. Elles atteignent plus d’investisseurs sans avoir à entrer en bourse, conservent leurs droits de vote et maintiennent une gestion claire des actionnaires.

Citi entre ainsi dans un marché en forte croissance. La valeur totale des actifs tokenisés sur la blockchain s’élève actuellement à environ 31 milliards de dollars (selon les données de RWA.xyz), contre 6 milliards de dollars un an plus tôt. Les obligations d’État américaines stimulent particulièrement cette hausse.

Investisseurs en quête d’actions avant l’introduction en bourse

L’intérêt pour l’investissement pré-IPO, c’est-à-dire avant une introduction en bourse, augmente fortement. Les entreprises restent privées plus longtemps et accumulent la majeure partie de leur valeur avant d’être cotées.

Des plateformes comme Robinhood avaient déjà proposé un accès tokenisé à des entreprises comme OpenAI. Mais ces produits ne représentaient pas de véritable propriété, seulement une exposition indirecte.

La frénésie autour de l’introduction en bourse de SpaceX illustre cette tendance. Les investisseurs particuliers ont déjà passé des ordres dépassant les 70 milliards de dollars, tandis que l’entreprise spatiale d’Elon Musk vise une valorisation record de 1,8 trillion de dollars (soit 1.800 milliards de dollars). Cet après-midi, SpaceX fera son entrée sur le Nasdaq, et cela pourrait être un début spectaculaire.