Bitcoin et actions portés par une nouvelle bonne surprise sur l’inflation américaine

Les prix à la production aux États-Unis (PPI) ont reculé de manière inattendue en juin. Ce nouvel indicateur d’inflation ressort ainsi plus favorablement que ne l’anticipaient les économistes, après la bonne surprise déjà livrée la veille par l’indice des prix à la consommation. Le reflux des pressions sur les prix renforce la probabilité d’une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine plus tard cette année, un scénario attendu de longue date par les investisseurs en actions comme sur le marché crypto.

Le PPI recule à la surprise générale, tiré par la baisse de l’énergie

L’indice américain des prix à la production (PPI), un indicateur clé de l’inflation du côté des producteurs, a baissé de 0,3 % en juin par rapport au mois précédent. Les économistes tablaient sur une stabilité.

Sur un an, l’inflation à la production s’est établie à 5,5 %. Le PPI de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, a progressé de 0,2 %. Là encore, le chiffre ressort légèrement inférieur aux 0,3 % attendus.

La principale cause de cette baisse inattendue tient au net repli des prix de l’énergie. Les prix des produits finis ont diminué de 1,4 %, tandis que ceux de l’énergie ont chuté de 6,4 %. L’essence a particulièrement pesé sur l’indice : son prix a reculé de 12 % et explique à lui seul près des deux tiers de la baisse totale des prix à la production. Le diesel, le kérosène et le pétrole brut ont également nettement baissé.

Le Bitcoin et les actions trouvent un nouveau soutien

Pour les investisseurs, ces chiffres constituent un nouveau signal favorable. Le PPI mesure les prix perçus par les producteurs pour leurs biens et services et il est souvent considéré comme un indicateur avancé de l’évolution de l’inflation à la consommation.

Une moindre pression inflationniste augmente la probabilité que la Réserve fédérale puisse abaisser ses taux plus tard cette année. Un tel scénario est généralement favorable aux actifs risqués comme le Bitcoin (BTC), car des taux plus bas rendent l’épargne et les obligations moins attractives.

Les marchés financiers ont réagi immédiatement. Le rendement des obligations d’État américaines à deux ans, très sensible aux anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale, a de nouveau nettement reculé. Une hausse des taux ce mois-ci semble désormais totalement écartée, tandis que les investisseurs se concentrent sur le moment où la banque centrale pourrait procéder à sa première baisse.

Le soulagement s’est aussi rapidement manifesté sur les marchés actions et crypto. Le cours du Bitcoin a progressé d’environ 0,9 % après la publication, tandis qu’Ethereum gagnait environ 2,5 %. À Wall Street, les contrats à terme signalent également une ouverture en hausse. Les futures sur le Dow Jones avancent de 0,25 %, ceux sur le S&P 500 gagnent 0,27 % et ceux sur le Nasdaq progressent de 0,59 %.

Même si l’inflation annuelle à la production, à 5,5 %, reste encore relativement élevée, les données mensuelles montrent que les tensions sur les prix continuent de s’atténuer. Elles renforcent l’idée que l’inflation aux États-Unis revient progressivement sous contrôle.

L’inflation à la consommation aussi est ressortie plus faible que prévu

Les chiffres du PPI interviennent au lendemain d’une bonne surprise sur l’indice américain des prix à la consommation (CPI). Les prix à la consommation ont reculé de 0,4 % en juin par rapport au mois précédent, alors que les économistes anticipaient une baisse de 0,2 %. Sur un an, l’inflation s’est établie à 3,5 %, nettement sous les 3,8 % attendus.

Ces données ont immédiatement soutenu les marchés financiers. Le cours du Bitcoin a gagné plus de 1 %, tandis qu’Ethereum affichait également une nette progression. Dans le même temps, les futures sur actions américaines ont avancé, les investisseurs renforçant leurs anticipations de futures baisses de taux.

Avec un CPI comme un PPI meilleurs qu’attendu, les inquiétudes liées à l’inflation semblent pour l’heure continuer de s’apaiser. Cela donne davantage de marge à la Réserve fédérale pour réduire ses taux plus tard cette année, même si les prochaines données économiques resteront déterminantes pour la trajectoire finale de la politique monétaire.