Analyste : Politique et liquidité déterminent désormais le cours du Bitcoin

Dans le monde du Bitcoin, un débat houleux fait rage pour savoir si le célèbre cycle de quatre ans tient toujours. Bitcoin (BTC) peut-il établir de nouveaux records l’année prochaine ou va-t-il continuer à baisser ?

Selon Markus Thielen, responsable de la recherche chez 10xResearch, le cycle est toujours en vigueur, mais le moteur qui le propulse a changé. La politique, la liquidité et les élections américaines auraient pris le relais du halving de Bitcoin.

BTC en difficulté à cause de l’incertitude politique

Le cycle quadriennal du Bitcoin est sacré pour de nombreux investisseurs. Tout tourne autour du halving du Bitcoin, qui se produit environ tous les quatre ans. À ce moment-là, la récompense pour les mineurs de Bitcoin est réduite de moitié, ce qui correspond à la rémunération qu’ils reçoivent pour ajouter de nouveaux blocs à la blockchain.

Cette récompense est constituée de Bitcoins nouvellement créés. Une récompense moindre implique donc moins de nouvelles pièces en circulation et plus de rareté. Historiquement, cela a toujours été le prélude à un marché haussier qui a duré à peu près autant.

Selon Markus Thielen, ce halving n’occupe plus le rôle principal. Il souligne que les sommets des marchés haussiers précédents se sont toujours formés au quatrième trimestre. Ce schéma correspondrait selon lui mieux aux années électorales américaines qu’au calendrier du halving, qui s’est progressivement décalé au fil des ans.

L’incertitude politique agit comme un catalyseur. Thielen mentionne surtout la crainte que le président en exercice ou son parti perde des sièges au Congrès.

« Il existe une grande probabilité que Trump perde ou que les Républicains perdent de nombreux sièges à la Chambre des représentants, ce qui pourrait l’empêcher de faire passer une grande partie de son programme », a-t-il déclaré.

Cela est particulièrement pertinent puisque Trump se profile comme un fervent partisan des cryptomonnaies. Il souhaite faire des États-Unis la « capitale mondiale des crypto-actifs », mais cela est beaucoup plus facile avec une majorité à Washington.

Parallèlement, les conditions du marché ont clairement changé. La récente réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine n’a guère soutenu Bitcoin. Alors qu’une telle mesure déclenchait souvent une nouvelle vague de hausses, les investisseurs institutionnels restent désormais curieusement prudents.

Cette prudence est entièrement liée à l’incertitude sur la politique de la banque centrale. Le président Jerome Powell a réitéré la semaine dernière que les données économiques entrantes restent déterminantes.

Selon Thielen, les flux de capitaux sont par ailleurs inférieurs à l’année dernière et les conditions de liquidité sont sous pression. Sans nouveaux flux d’argent, il manque le carburant pour une augmentation explosive. Il s’attend donc plutôt à une période de consolidation qu’à une course rapide vers de nouveaux records.

Trump peut encore stimuler le Bitcoin

D’un point de vue électoral, il existe également un scénario qui pourrait soutenir une hausse du cours du Bitcoin. Trump est prêt à tout pour remporter les élections, et une économie florissante avec des marchés boursiers en hausse l’aiderait évidemment.

Il a d’ailleurs plusieurs plans en place pour dynamiser l’économie, comme le fameux Big Beautiful Bill, une loi massive offrant d’importantes réductions fiscales pour les familles et les travailleurs.

En outre, Trump envisage ouvertement de distribuer 2 000 dollars à tous les Américains, financés par les recettes de ses droits d’importation.

Plus d’argent dans les poches signifie souvent plus de dépenses et un appétit pour le risque accru sur les marchés.

De plus, Trump pourra nommer un nouveau président pour la banque centrale. En effet, le mandat de Powell se termine en mai, laissant place à une personne qui sera plus à son écoute et qui souhaitera stimuler plus activement l’économie en baissant les taux d’intérêt. Trump a déclaré cette semaine que les taux devraient être immédiatement réduits dès que le nouveau président entrerait en fonction.

Des taux d’intérêt plus bas signifient plus d’argent dans le système et, historiquement, c’est précisément le carburant sur lequel Bitcoin fonctionne bien.