Alphabet emprunte des dizaines de milliards pour l’IA : une nouvelle bulle à l’horizon ?

Alphabet, la maison mère de Google, met tout en œuvre pour remporter la bataille de l’intelligence artificielle. Le groupe technologique lève des dizaines de milliards de dollars sur le marché obligataire mondial pour financer ses investissements sans précédent dans l’IA. Cette ruée vers le capital suscite de plus en plus de questions parmi les investisseurs quant à l’éventualité d’une nouvelle bulle financière.

Selon des sources proches du dossier, Alphabet vise à lever vingt milliards de dollars via une émission obligataire aux États-Unis, un montant bien supérieur aux attentes initiales. Parallèlement, l’entreprise explore pour la première fois les marchés obligataires au Royaume-Uni et en Suisse.

À Londres, on envisage même une obligation centenaire, un phénomène rare pour les entreprises technologiques depuis la bulle internet.

Les investissements en IA explosent chez les géants de la tech

Alphabet a récemment annoncé son intention d’investir jusqu’à 185 milliards de dollars cette année. Ce montant est principalement destiné aux centres de données et à l’infrastructure nécessaires aux modèles d’IA. C’est plus que ce que l’entreprise a dépensé au cours des trois dernières années réunies.

Selon Alphabet, ces investissements commencent déjà à porter leurs fruits. L’IA génère plus de recherches et des revenus publicitaires accrus. Toutefois, l’inquiétude grandit sur les marchés financiers. Non seulement Google, mais aussi Amazon, Microsoft et Meta augmentent rapidement leurs dépenses. Ensemble, ces entreprises pourraient atteindre 650 milliards de dollars d’investissements d’ici 2026.

Le marché obligataire en surchauffe

Une grande partie de ces dépenses est financée par la dette. L’emprunt en dollars d’Alphabet a suscité plus de cent milliards de dollars d’intérêt parmi les investisseurs. Les échéances s’étendent loin dans le futur, la plus longue obligation arrivant à maturité en 2066.

Alphabet n’est pas seul. Oracle a récemment levé 25 milliards de dollars avec une obligation qui a enregistré une demande record de 129 milliards de dollars. Les banques prévoient que les grandes entreprises technologiques emprunteront ensemble environ 400 milliards de dollars cette année. Les analystes avertissent que cela pourrait entraîner des taux d’intérêt plus élevés sur les obligations d’entreprise.

Souvenirs des cycles technologiques précédents

Certains stratèges établissent des parallèles avec les périodes précédentes d’investissements extrêmes, comme à la fin des années 1990 et au milieu des années 2000. Selon eux, cela ne signifie pas nécessairement une crise imminente, mais pourrait mettre sous pression les marchés du crédit.

Pour les investisseurs sur les marchés à risque, tels que les actions et les cryptomonnaies, cela est pertinent. Les grandes fluctuations de liquidité et des attentes de taux d’intérêt influencent souvent le cours du Bitcoin et des marchés financiers en général. Surtout maintenant que l’IA est perçue comme une technologie capable de transformer radicalement l’économie mondiale.