Warren Buffett s’efface, Berkshire déploie déjà des milliards

Berkshire Hathaway commence, sous la direction de Greg Abel, à mobiliser plus clairement son immense trésorerie. La société d’investissement a acheté près de 20 milliards de dollars d’actions au deuxième trimestre et a parallèlement consacré environ 4,5 milliards de dollars au rachat de ses propres titres.

Le successeur de Warren Buffett semble ainsi plus enclin à engager rapidement des montants importants. L’énorme trésorerie de Berkshire est passée en trois mois d’environ 397 milliards à 365,5 milliards de dollars. Les filiales du groupe ont également mieux performé. Le bénéfice opérationnel a progressé de 16 %, à près de 13 milliards de dollars.

Greg Abel met les milliards de Berkshire au travail

Pendant des années, Berkshire a accumulé des liquidités toujours plus importantes. Buffett déplorait régulièrement que les actions et les entreprises soient trop chères pour trouver de grandes opportunités d’investissement attractives.

Sous Abel, la situation commence à évoluer. Berkshire a repris plus tôt cette année ses rachats d’actions pour la première fois depuis plus d’un an. Au deuxième trimestre, le groupe y a consacré environ 4,5 milliards de dollars, le montant le plus élevé depuis 2021.

Abel avait indiqué précédemment que Berkshire rachetait de nouveau ses propres actions parce que la direction estime que la valeur réelle de l’entreprise est supérieure à son cours de Bourse.

Selon Cathy Seifert, analyste chez CFRA, les actionnaires devraient accueillir favorablement ces rachats d’actions. Elle y voit aussi un moyen pour Abel de montrer qu’il a désormais réellement pris les commandes.

Le mouvement ne s’est pas arrêté là. Berkshire a acheté près de 20 milliards de dollars d’actions au cours du trimestre. Une partie notable de ce capital a été investie dans Alphabet, la maison mère de Google.

Berkshire investit 10 milliards de dollars dans Alphabet

Berkshire a investi 10 milliards de dollars dans Alphabet afin de soutenir les investissements du groupe technologique liés à l’intelligence artificielle.

C’est un choix marquant pour une entreprise qui, sous Buffett, s’est longtemps montrée prudente face aux grands investissements dans des technologies en évolution rapide. Grâce à cet investissement, Alphabet figure désormais parmi les cinq plus grandes positions actions de Berkshire. Chevron sort ainsi du top 5.

Abel s’est également montré actif hors des marchés cotés. Berkshire paie 6,8 milliards de dollars pour le constructeur de logements Taylor Morrison Home. Cette acquisition a été finalisée au troisième trimestre.

Ces deux investissements de plusieurs milliards montrent qu’Abel est prêt à utiliser plus rapidement l’immense trésorerie de Berkshire lorsqu’il identifie des opportunités attractives. Avec 365,5 milliards de dollars, le groupe conserve toutefois une réserve exceptionnelle pour de nouveaux investissements et acquisitions.

Le bénéfice de Berkshire progresse, mais l’assurance déçoit

Les entreprises détenues intégralement par Berkshire ont également enregistré de meilleures performances dans leur ensemble. Le bénéfice opérationnel a augmenté de 16 % au deuxième trimestre, à près de 13 milliards de dollars.

Chez l’opérateur ferroviaire BNSF, le bénéfice net a progressé de 6,3 %, à environ 1,6 milliard de dollars. L’ensemble des activités industrielles, de services et de distribution a même vu son bénéfice bondir de 24 %, à 4,5 milliards de dollars. Le bénéfice de la branche énergie a augmenté de 27 %, à 891 millions de dollars.

Chez l’assureur Geico, en revanche, la situation s’est dégradée. Le bénéfice avant impôts des activités d’assurance a chuté de 45 %, à 994 millions de dollars. La hausse des sinistres ainsi que l’augmentation des dépenses de commissions et de publicité ont pesé sur les résultats.

Malgré cette progression des bénéfices, l’action Berkshire Hathaway reste cette année en retrait par rapport au marché actions américain dans son ensemble. Les actions de classe B affichaient vendredi une hausse de 3,8 % depuis le début de l’année. Sur la même période, le S&P 500 a progressé d’environ 13 %.