Wall Street ne se contente plus des promesses de l’IA : elle veut des preuves

Wall Street continue d’évoluer près de ses records, mais le marché redevient plus sélectif. Le Dow Jones a clôturé mercredi en hausse de 263 points, soit +0,49 %, inscrivant un nouveau plus haut historique. Il s’agit de la cinquième séance consécutive de progression pour l’indice des grandes valeurs.

La hausse n’a toutefois pas été générale. Le S&P 500 a reculé de 0,17 %, mettant fin à une série de quatre séances positives. Le Nasdaq a cédé 0,83 %, les investisseurs prenant leurs bénéfices sur les valeurs technologiques.

Sur le marché à terme, la tendance restait contrastée jeudi matin. Les futures sur le Dow Jones gagnaient 113 points, tandis que ceux sur le S&P 500 progressaient légèrement. Les futures sur le Nasdaq 100 évoluaient en revanche en léger repli.

Nvidia porte le Dow Jones vers un record

Le principal soutien est une nouvelle fois venu de l’intelligence artificielle. Nvidia a gagné plus de 3 % après qu’Elon Musk a déclaré, lors de la présentation des résultats de SpaceX, que l’entreprise utiliserait exclusivement des puces Nvidia pour son infrastructure d’IA.

Le signal est important. Dans un marché où les investisseurs examinent de plus en plus attentivement les dépenses liées à l’IA, Nvidia continue de démontrer la vigueur exceptionnelle de la demande pour ses puces. Le fait que des entreprises comme SpaceX bâtissent entièrement leurs projets d’IA sur Nvidia confirme une nouvelle fois la place centrale du groupe dans le cycle de l’intelligence artificielle.

Le tableau technologique n’était toutefois pas entièrement favorable. AMD et Alphabet ont été sous pression. Cela montre que les investisseurs n’achètent plus indistinctement toutes les valeurs liées à l’IA et à la technologie. Les entreprises capables de démontrer une demande solide, des marges robustes et des retours clairs sur leurs investissements dans l’IA sont récompensées. Celles qui déçoivent sont sanctionnées.

La croissance des bénéfices s’élargit

Selon Goldman Sachs Asset Management, la dynamique bénéficiaire positive ne se limite pas à quelques grands groupes technologiques. La croissance des profits s’accélère et s’élargit. Dans presque tous les secteurs du S&P 500, les bénéfices progressent à deux chiffres.

C’est précisément ce dont le marché a besoin. Si seuls Nvidia, Microsoft et une poignée d’hyperscalers tirent la Bourse vers le haut, le rally reste fragile. Mais si davantage de secteurs y contribuent, le socle des records boursiers devient plus solide.

Goldman voit également des signes encourageants du côté de l’IA. Selon la banque, les hyperscalers montrent que les investissements commencent réellement à générer des rendements. Les marges s’améliorent et les carnets de commandes restent bien remplis.

Le pétrole recule, mais la Fed reste vigilante

Un deuxième facteur de soutien vient des prix du pétrole. Le Brent est revenu à 78,46 dollars le baril et le WTI à 75,32 dollars. Ce repli s’explique par l’espoir de progrès dans les discussions autour de l’Iran et d’Oman, susceptibles d’aboutir à un accord plus large entre les États-Unis et l’Iran.

La baisse du pétrole soutient les marchés, car elle atténue les craintes inflationnistes. Mais la Fed n’est pas encore convaincue. Lisa Cook, membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a déclaré mercredi qu’elle était prête à relever les taux en l’absence de preuves claires d’un nouveau ralentissement de l’inflation.