Un milliardaire met en garde : voici le plus grand risque sur le marché

Le milliardaire américain et légende des hedge funds Ray Dalio avertit que les marchés montrent à nouveau des signes de surchauffe. Dans un entretien avec CNBC, il a indiqué que son propre « bubble indicator » se situe actuellement à un niveau préoccupant. Cela a‑t‑il des conséquences pour le Bitcoin (BTC) sur son cours ?

Des bulles qui ne cessent d’enfler

« On observe beaucoup de comportements de bulle », explique Dalio. « J’ai un indicateur qui combine plusieurs facteurs — il serait trop long de tous les détailler — mais cet indicateur est clairement élevé. Il ne s’agit pas seulement du niveau des prix, mais aussi de qui détient les actifs, de leur mode de financement et de la dynamique sous-jacente. »

Selon Dalio, les bulles naissent généralement lors de périodes de politique monétaire restrictive, mais la situation actuelle est différente : l’économie s’affaiblit tandis que les banques centrales envisagent des baisses de taux. Cela signifie que la bulle pourrait encore se gonfler avant d’éclater.

« Si l’on regarde de larges pans de l’économie, on observe un affaiblissement », dit-il. « Mais dans le même temps, une bulle se forme sur d’autres segments du marché. Une politique monétaire qui tente de répondre aux deux situations ne fonctionne pas. Au contraire, elle ne fait qu’alimenter davantage l’enflement. »

Parallèles avec 1929 et 1999

Dalio compare la situation actuelle à de précédentes phases haussières en fin de cycle, comme celles de 1927–1928 et 1998–1999, juste avant de fortes corrections. « Nous ne pouvons peut-être pas dire précisément quand la bulle éclatera, dit-il, mais nous pouvons affirmer que le système comporte beaucoup de risques. »

Autrement dit : la combinaison d’une croissance économique plus faible, d’un assouplissement de la politique monétaire et de comportements spéculatifs crée un équilibre fragile. Le marché semble flotter entre euphorie et réalité, et selon Dalio c’est précisément la phase où les investisseurs sont les plus vulnérables.

Qu’en pensez-vous ? Le cours du Bitcoin s’apprête-t-il à connaître une nouvelle phase de hausse, ou va-t-il rester sur son record historique actuel de plus de 126 000 dollars ?