Un euro trop fort : bénédiction ou malédiction pour la BCE ?

L’euro a augmenté de plus de 14 pour cent depuis le début de l’année par rapport au dollar. Cela semble être une bonne nouvelle, mais au sein de la Banque Centrale Européenne (ECB), les alarmes se déclenchent. Les décideurs craignent qu’une monnaie trop forte ne nuise à l’économie et mette sous pression l’objectif d’inflation.

Pourquoi l’euro monte-t-il si rapidement ?

La hausse est principalement due au fait que le dollar américain perd du terrain. Les investisseurs ont moins confiance aux États-Unis, en partie à cause de la politique protectionniste du président Donald Trump. Par conséquent, le capital se réfugie vers l’euro.

Lors du Forum annuel de l’ECB à Sintra, le vice-président Luis de Guindos a été clair : « Jusqu’à 1,20 dollar, nous pouvons l’ignorer, mais au-delà, cela devient compliqué. » Les analystes s’attendent à ce que ce seuil soit atteint l’année prochaine.

Bon pour l’inflation, mauvais pour l’exportation

Un euro fort rend les produits importés moins chers. Cela aide à réduire l’inflation, et c’est exactement ce qui s’est passé ces derniers mois : l’inflation est maintenant proprement autour de 2 pour cent. Mais il y a un revers à la médaille.

Les produits européens deviennent plus chers pour les acheteurs étrangers à cause de l’euro cher. Et cela est problématique pour une économie qui repose fortement sur l’exportation. L’économiste en chef d’ING, Carsten Brzeski, met en garde :

Si l’euro continue de monter, nous aurons plus de désinflation et des dommages à l’économie.

Le chef économiste de l’ECB, Philip Lane, voit que les investisseurs trouvent l’euro plus attrayant que le dollar. Cependant, l’évolution de la monnaie reste incertaine. La présidente de l’ECB, Christine Lagarde, n’a pas voulu faire de déclaration sur le taux de change, mais a mentionné 2025 comme « une année cruciale pour le dollar. »

Les taux d’intérêt vont-ils baisser à nouveau ?

Tout le monde au sein de l’ECB n’est pas également préoccupé. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, souligne que l’euro a en moyenne coté à 1,1829 dollar depuis 1999. Selon lui, nous ne devrions pas exagérer.

Pourtant, le président de la banque centrale lettone, Martins Kazaks, n’exclut pas une baisse supplémentaire des taux d’intérêt. « Si l’euro monte encore beaucoup, cela mettra la pression sur l’inflation et l’exportation, » a-t-il dit. Le marché s’attend à ce que les taux baissent encore cette année à 1,75 pour cent.

Pour les investisseurs, cela serait une bonne nouvelle. Des taux d’intérêt plus bas rendent l’emprunt moins cher et l’épargne moins attrayante. Cela pourrait envoyer de l’argent supplémentaire vers des actifs risqués – comme les actions et la crypto. Surtout pour Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), qui bénéficient souvent de taux bas et des attentes d’inflation, cela pourrait être le début d’une nouvelle reprise.