Un analyste avertit : l’introduction en bourse d’OpenAI rappelle la bulle internet

OpenAI pourrait être sur le point d’entrer en Bourse, provoquant potentiellement une grande agitation sur les marchés financiers. L’analyste Erik Mauritz de Beurslicht établit une comparaison frappante avec World Online, l’entreprise internet qui, en 2000, est devenue le symbole de l’éclatement de la bulle internet. La question est de savoir si l’introduction en Bourse d’OpenAI marquera à nouveau le sommet d’une hype.

L’entrée en Bourse d’OpenAI rappelle World Online

La comparaison avec World Online n’est pas anodine. Cette entreprise est entrée en Bourse avec des attentes énormes et une valorisation très élevée, mais a rapidement perdu la confiance des investisseurs. Selon Mauritz, OpenAI présente des caractéristiques similaires à plusieurs égards.

La première préoccupation est la valorisation. OpenAI est actuellement valorisé à des centaines de milliards de dollars et pourrait même atteindre mille milliards de dollars lors de son introduction en Bourse. Dans le même temps, l’entreprise subit encore des pertes et les investissements sont énormes. Pensez aux centres de données, aux puces et à l’énergie, pour lesquels des centaines de milliards de dollars supplémentaires seront nécessaires dans les années à venir.

En outre, la concurrence est forte. De grands acteurs comme Google disposent de ressources financières considérables et développent leurs propres produits d’IA. De nouveaux challengers peuvent également perturber le marché avec des alternatives moins coûteuses. Cela rend incertain le maintien de l’avance d’OpenAI.

Enfin, la hype joue un rôle important. Comme à la fin des années 1990, une FOMO semble présente parmi les investisseurs. Tout le monde veut participer à l’IA. Cela augmente également la probabilité qu’une action soit surévaluée lors de son introduction en Bourse.

Pourquoi OpenAI pourrait être différent

Cependant, il existe aussi des différences notables avec le passé. OpenAI n’est pas une petite entreprise aux revenus limités. Derrière ChatGPT, l’entreprise compte des centaines de millions d’utilisateurs dans le monde et voit son chiffre d’affaires augmenter rapidement.

De plus, OpenAI a des partenaires solides. Des entreprises comme Microsoft, Nvidia, Amazon et SoftBank sont citées comme soutiens à la progression de l’entreprise. Cela offre une puissance financière que de nombreuses entreprises internet des années 2000 n’avaient pas.

Technologiquement, OpenAI est également plus solide. Là où World Online vendait principalement l’accès à Internet, OpenAI développe des modèles qui peuvent servir de base à de nombreuses applications dans divers secteurs. Cela rend le marché potentiel beaucoup plus vaste.

La grande question reste si la valorisation est exagérée

Selon Mauritz, c’est précisément là que réside le cœur du problème. L’avenir de l’intelligence artificielle semble prometteur, mais il reste difficile de déterminer ce que vaut réellement une entreprise comme OpenAI aujourd’hui. Si les investisseurs paient déjà pour un scénario futur presque parfait, il suffirait de peu pour provoquer une correction importante.

Ainsi, la question essentielle reste. Les investisseurs s’engageront-ils au début d’une nouvelle révolution technologique, ou au moment où les attentes ont atteint leur apogée ?