Un analyste avertit : le Bitcoin pourrait stagner tandis que les actions grimpent

Les investisseurs qui espèrent un rebond rapide du Bitcoin après la récente envolée des cours de l’or et de l’argent feraient bien de modérer leurs attentes. Selon le crypto-analyste Benjamin Cowen, il est probable que le Bitcoin continue de sous-performer, notamment par rapport au marché boursier.

L’or et l’argent en tête

Cowen indique que de nombreux acteurs du marché spéculent sur une possible rotation : le capital actuellement investi dans les métaux précieux pourrait à terme se diriger vers les cryptomonnaies. Selon lui, ce scénario est peu réaliste à court terme. « Le Bitcoin continuera probablement à souffrir face aux actions », estime Cowen. L’idée qu’une forte valorisation de l’or et de l’argent ouvre automatiquement la voie à une nouvelle rallye du Bitcoin est, selon lui, trompeuse.

Cette mise en garde intervient au moment où les métaux précieux affichent une performance exceptionnellement forte. L’or a récemment atteint un nouveau sommet historique au-delà de 5 600 dollars l’once, tandis que l’argent a grimpé jusqu’à 120 dollars. La banque d’affaires Citi prédit que l’argent pourrait encore s’apprécier dans les mois à venir, potentiellement jusqu’à 150 dollars, soutenu par une forte demande chinoise et un dollar américain faible.

Pour autant, cette force ne signifie pas, selon Cowen, que le cours du Bitcoin suivra automatiquement. Historiquement, le Bitcoin est surtout sensible à l’appétit pour le risque. L’or prospère au contraire lorsque l’incertitude prédomine et que les investisseurs recherchent un refuge. Tant que cette incertitude persiste, il est peu probable, selon Cowen, que des capitaux affluent rapidement vers le Bitcoin.

Le sentiment autour du Bitcoin reste faible

Ce tableau prudent se reflète également dans le sentiment du marché. Le Bitcoin a perdu plus de 6 % le mois dernier et enregistre une baisse de près de 8 % sur sept jours. L’indice Crypto Fear & Greed se situe profondément en zone de « peur extrême », indiquant une attitude défensive parmi les investisseurs.

Selon Cowen, cela s’inscrit dans un schéma de fin de cycle, où le Bitcoin éprouve des difficultés par rapport aux investissements à risque traditionnels comme les actions. Dans cette phase, il n’est pas rare que les cryptomonnaies sous-performent, surtout en l’absence de liquidité et de confiance.

Tout le monde n’est pas pessimiste

Parallèlement, certains analystes voient des opportunités. Pav Hundal, analyste en chef chez Swyftx, souligne que les creux du Bitcoin suivent historiquement avec un décalage la force relative de l’or. En moyenne, cela prend environ quatorze mois. Si ce schéma se répète, une formation de creux pourrait être possible dans les semaines ou mois à venir.

Andre Dragosch de Bitwise met en avant la valorisation relative. Le Bitcoin est actuellement perçu par certaines institutions comme bon marché par rapport à l’or. Cela pourrait, une fois le sentiment inversé et l’appétit pour le risque revenu, constituer un puissant catalyseur.