D’Uptober à Hacktober : le Bitcoin rompt avec ses habitudes

Octobre a longtemps été l’un des meilleurs mois pour le Bitcoin (BTC). Mais cette réputation est sérieusement ébranlée. Pour la deuxième année consécutive, son cours a reculé en octobre, un mois historiquement marqué par de fortes hausses. Les analystes s’interrogent désormais sur la fiabilité de ces tendances saisonnières.

Le Bitcoin rompt avec sa tendance historique

Le cours du Bitcoin a chuté de 7,3 % en octobre 2026. Un an plus tôt, il avait déjà terminé le même mois en baisse d’environ 4 %, selon les données de la plateforme d’analyse CoinGlass. Ce recul tranche avec la réputation d’octobre, surnommé « Uptober » par les investisseurs en cryptomonnaies en raison des bonnes performances historiques du Bitcoin sur cette période.

Selon Andrew Yang, chercheur au sein du cabinet d’analyse Kaiko, la cryptomonnaie a progressé au cours de dix des treize mois d’octobre entre 2013 et 2025. La performance médiane sur cette période a même atteint 15,4 %.

Cette année, octobre a donc hérité de surnoms moins flatteurs. Dans le secteur des cryptomonnaies, certains ont parlé d’« octobre noir » ou d’« octobre des piratages ». Cette dernière expression renvoie à une série d’incidents de sécurité, dont un piratage signalé chez Binance, qui aurait causé 6,3 milliards de dollars de pertes.

Dans le même temps, septembre semble lui aussi s’écarter de sa tendance historique. Longtemps considéré comme un mois défavorable au Bitcoin, il s’est systématiquement soldé par une hausse depuis 2023.

Selon Yang, les investisseurs pourraient anticiper de plus en plus ces tendances bien connues. Lorsqu’ils s’attendent à une hausse du Bitcoin en octobre, ils peuvent commencer à acheter dès septembre. Une partie de la progression attendue intervient alors un mois plus tôt. Par ailleurs, les fluctuations mensuelles du cours s’atténuent.

Entre 2013 et 2016, l’amplitude des variations mensuelles du Bitcoin était généralement d’environ 14 %, contre 9,6 % depuis 2024. Cette diminution laisse moins de place aux fortes hausses saisonnières.

Les investisseurs institutionnels transforment le marché du Bitcoin

Autre évolution majeure : l’influence croissante des investisseurs institutionnels. Les grandes sociétés de gestion, les fonds cotés et les entreprises occupent désormais une place bien plus importante sur le marché des cryptomonnaies. Justin d’Anethan, directeur de la recherche chez Arctic Digital, souligne que ces acteurs ne fondent pas leurs décisions sur les mêmes critères que les particuliers.

Leurs décisions d’investissement dépendent avant tout de la disponibilité des capitaux, des taux d’intérêt et de stratégies définies à l’avance. Les bonnes performances historiques d’octobre pèsent beaucoup moins dans leurs arbitrages.

Cette évolution s’est aussi manifestée dans les fonds indiciels cotés américains adossés au Bitcoin, plus connus sous le nom d’ETF. Ces fonds ont enregistré 515 millions de dollars de sorties nettes en octobre. Les fonds comparables adossés à Ethereum (ETH) ont, quant à eux, subi des retraits records de 1,61 milliard de dollars.

Selon Yang, le Bitcoin se comporte ainsi de plus en plus comme un actif financier traditionnel : les indicateurs économiques et les grands flux de capitaux influencent davantage son cours que les tendances saisonnières historiques. Il rappelle toutefois que les ETF Bitcoin américains n’existent que depuis janvier 2024. Il est donc encore trop tôt pour mesurer précisément leur influence sur ces tendances.

L’« Uptober » a-t-il définitivement disparu ?

Malgré deux mois d’octobre décevants, les analystes jugent prématuré d’enterrer cette tendance historique du Bitcoin. Julio Moreno, directeur de la recherche chez CryptoQuant, souligne qu’octobre affiche surtout de bonnes performances lorsque le marché des cryptomonnaies est orienté à la hausse. Lorsque le marché reste durablement sous pression, les rendements sont généralement décevants.

Pour Moreno, la demande réelle de Bitcoin compte donc davantage que le mois choisi pour investir. Une période historiquement favorable ne suffit guère à soutenir les cours lorsque les grands investisseurs réduisent leurs positions.

Markus Levin, cofondateur de XYO, relève un autre écueil. Si suffisamment d’investisseurs anticipent une hausse du Bitcoin en octobre, ils peuvent acheter plus tôt. Une partie de la progression attendue se produit alors en amont.

D’Anethan reste lui aussi prudent. Selon lui, les tendances saisonnières historiques restent pertinentes, mais ne garantissent pas de futures hausses. L’évolution des taux d’intérêt, la demande des grands investisseurs et les flux de capitaux vers les ETF Bitcoin pourraient surtout déterminer la trajectoire du cours.