Signal rare : le Bitcoin n’a jamais été aussi décoté face à l’or

La valeur du Bitcoin (BTC) par rapport à l’or est tombée à son plus bas niveau depuis 2012. La dernière fois que ce ratio avait autant reculé, le Bitcoin avait ensuite signé une envolée spectaculaire. L’histoire est-elle en train de se répéter ?

Le Bitcoin historiquement bon marché face à l’or

L’or et le Bitcoin sont souvent comparés comme instruments de protection contre l’inflation. L’or bénéficie de ce statut depuis des décennies, tandis que le Bitcoin reste un actif relativement jeune. Le BTC est néanmoins régulièrement présenté comme l’or numérique. Le ratio entre la valeur du Bitcoin et celle de l’or offre donc un indicateur intéressant de l’évolution relative de ces deux actifs.

À l’heure actuelle, le ratio BTC/or se situe à son niveau de survente le plus extrême jamais observé. Autrement dit, le Bitcoin apparaît historiquement très bon marché par rapport à l’or. La précédente apparition de ce signal, en 2012, avait été suivie d’une hausse de près de 660 % du cours du Bitcoin au cours des années suivantes.

Un signal de survente ne signifie toutefois pas qu’un cours doit immédiatement repartir à la hausse. Il indique qu’un actif a pris un retard exceptionnel par rapport à sa tendance historique. Par le passé, ce type de configuration a souvent été suivi d’un rebond. Mais les performances passées ne préjugent jamais de l’avenir.

Le Bitcoin pourrait profiter d’un repli de l’or

Alors que l’or a profité ces dernières années des tensions géopolitiques, des craintes liées à l’inflation et des achats des banques centrales, le Bitcoin est resté relativement en retrait. Le ratio entre les deux actifs est ainsi tombé à un plus bas historique. Sur cette période, l’or est passé d’environ 2 000 dollars à 5 500 dollars. Dans le même temps, le cours du Bitcoin a fortement reculé depuis août dernier.

Ce rapport semble désormais commencer prudemment à évoluer en faveur du Bitcoin. Depuis son pic à 5 500 dollars, l’or a en effet nettement cédé du terrain. Si cette tendance se poursuit et que le Bitcoin revient vers son ratio historique face à l’or, le BTC pourrait engager un solide rattrapage.

La prudence reste toutefois de mise. Le marché des cryptomonnaies est aujourd’hui très différent de ce qu’il était en 2012. L’arrivée des ETF au comptant, des investisseurs institutionnels et d’une réglementation plus stricte a profondément transformé le marché. Il n’est donc pas acquis que les schémas historiques se reproduisent.

Cet indicateur montre néanmoins que, selon ce modèle, le Bitcoin se situe actuellement à un niveau de valorisation exceptionnellement attractif. Pour les investisseurs de long terme, cela peut constituer un signal intéressant, même s’il ne garantit en rien de futures hausses de cours.