SanDisk a déjà bondi de 500 % cette année grâce à l’IA : nouveau test ce soir

Aucune valeur du S&P 500 n’a fait mieux que SanDisk cette année. Mais mieux vaut ne pas regarder le graphique du mois dernier. Le fabricant de puces publie ses résultats trimestriels ce soir, et l’on saura alors si l’action SanDisk parvient à reprendre sa marche en avant.

Que fabrique exactement SanDisk ?

SanDisk produit de la mémoire NAND : des puces capables de conserver les données même hors tension. On les retrouve dans les SSD, les téléphones et, surtout, dans les serveurs des centres de données. L’entreprise, basée à Milpitas en Californie, a été introduite en Bourse en février 2025 après sa séparation de sa maison mère Western Digital.

L’engouement pour l’IA a bouleversé ce marché. Les modèles de langage absorbent d’immenses volumes de données, qu’il faut bien stocker quelque part. L’offre progresse moins vite que la demande, ce qui fait flamber les prix.

Les analystes tablent ainsi sur un chiffre d’affaires de 8,6 milliards de dollars pour le trimestre clos le 30 juin, soit plus de quatre fois le niveau enregistré un an plus tôt. Le bénéfice net atteindrait environ 5,5 milliards de dollars, contre une légère perte l’an dernier.

L’action SanDisk reste extrêmement volatile

Le calme n’est jamais au rendez-vous. Depuis le début de l’année, le titre a déjà gagné ou perdu plus de 10 % en une seule séance à 31 reprises. Fin juin, l’action affichait encore une hausse de 858 % sur 2026, avant de chuter de 47 % en juillet : plus de 150 milliards de dollars de capitalisation boursière sont partis en fumée, soit le pire mois depuis l’introduction en Bourse.

Cette semaine, le titre reprend des couleurs : +6 % lundi, puis +11 % mardi. Le marché des options anticipe ce soir une variation de 14 %, dans un sens comme dans l’autre.

Wall Street reste unanimement positive. Sur trente analystes, 25 recommandent l’achat et aucun ne conseille de vendre. L’objectif de cours moyen, à 2 433 dollars, se situe environ 70 % au-dessus du niveau actuel.

Ce qu’ont montré les géants de l’IA

Le reste de l’écosystème lié à l’IA a déjà publié ses résultats ces dernières semaines. La tendance est instructive :

• Alphabet : chiffre d’affaires et bénéfice supérieurs aux attentes, mais le titre a tout de même reculé. Le budget d’investissement, porté à environ 205 milliards de dollars, a été mal accueilli par les investisseurs.
• Microsoft et Amazon : les dépenses liées à l’IA ont elles aussi fortement augmenté, mais le discours a cette fois convaincu. Les deux actions ont progressé.
• AMD : chiffre d’affaires record de 11,5 milliards de dollars, mais perspectives décevantes. Le titre a été sanctionné mardi.
• SK Hynix : bénéfice record, mais tout de même inférieur aux attentes. Le fabricant de mémoires a perdu près de 30 % au plus bas de la séance.

La leçon reste la même : de bons résultats ne suffisent pas lorsque les attentes sont encore plus élevées. Dave Mazza, directeur général de Roundhill Financial, résume la situation ainsi :

« Les fondamentaux du marché du stockage sont les meilleurs depuis dix ans, et ces attentes sont déjà intégrées dans les cours. Il faudra donc une très nette surprise positive, accompagnée de perspectives encore plus solides, pour franchir une barre aussi haute. »

Western Digital publie également ses comptes ce soir. Si les perspectives de SanDisk pour 2027 déçoivent, une nouvelle rechute pourrait se profiler. Si l’entreprise dépasse une nouvelle fois les attentes, son record de fin juin pourrait revenir à portée.