Nvidia chute de 8 % en Bourse : les raisons du recul

L’action Nvidia a chuté de 8 % jeudi. Les valeurs technologiques sont lourdement sanctionnées cet après-midi à Wall Street : les investisseurs craignent que la victoire des démocrates aux élections américaines de mi-mandat ne freine la construction de centres de données dédiés à l’IA. Les entreprises qui profitent le plus de cette frénésie de construction accusent les plus fortes baisses.

Plus de 40 milliards de dollars envolés par minute

Dans la première demi-heure suivant l’ouverture, à 15 h 30, heure de Paris, les valeurs technologiques américaines ont perdu quelque 1 300 milliards de dollars de capitalisation boursière. Soit plus de 40 milliards de dollars par minute. Selon The Kobeissi Letter, le S&P 500 avait perdu 2 000 milliards de dollars après 40 minutes de cotation, effaçant la totalité des gains enregistrés depuis les élections.

Premier fabricant de puces et première capitalisation boursière mondiale, Nvidia est au cœur de la vague d’investissements dans l’IA et figure parmi les valeurs les plus touchées. Son action avait déjà cédé 2,8 % mercredi, alors que le reste du secteur technologique progressait encore. Elle a de nouveau reculé de 7,5 % jeudi.

Pourquoi la victoire démocrate pèse sur Nvidia

À l’origine de ce mouvement, les résultats du scrutin de mardi. Les démocrates ont remporté la majorité à la Chambre des représentants comme au Sénat. Dans plusieurs États américains, des élus démocrates souhaitent davantage restreindre la construction de grands centres de données, notamment en raison de leur consommation d’électricité et d’eau.

Pour la plupart des groupes technologiques, cette perspective semblait encore favorable mercredi. Microsoft, Amazon et Apple avaient alors gagné plus de 5 %, les investisseurs estimant qu’ils auraient moins à dépenser dans les infrastructures d’IA. Pour les fournisseurs de ces infrastructures, la logique est inverse : moins de centres de données signifie moins de demande de puces, de serveurs et de capacité de calcul. Outre Nvidia, AMD, CoreWeave, Nebius et Super Micro Computer sont donc également sous pression.

À cela s’ajoute une valorisation élevée. Nvidia a fortement progressé cette année, porté par l’anticipation d’une hausse durable des dépenses des groupes technologiques dans l’IA. Le moindre signe de ralentissement de cette croissance pénalise son action plus lourdement que le reste du marché.

Le rapport sur l’emploi attendu vendredi

Ces turbulences surviennent sur un marché déjà nerveux. Les valeurs des semi-conducteurs ont été malmenées ces dernières semaines par les craintes d’une bulle dans les infrastructures d’IA. Le rapport américain sur l’emploi d’octobre sera par ailleurs publié vendredi.

Des chiffres solides renforceraient la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre, déjà estimée à près de 80 % par les opérateurs selon l’outil CME FedWatch. Une remontée des taux pénalise généralement les valeurs technologiques aux valorisations élevées.

Il faudra donc probablement attendre vendredi pour savoir si le recul de jeudi relève d’une simple correction ou marque le début d’une vague de ventes plus importante.