Nouvel An chinois : une menace pour le prix de l’or ?

Le marché de l’or et de l’argent a subi un choc brutal avec une chute soudaine des prix, effaçant environ 1 280 milliards de dollars de capitalisation boursière. Même les valeurs refuges traditionnelles se révèlent sensibles aux chocs macroéconomiques, aux effets saisonniers et aux fluctuations rapides de liquidité.

Une correction après une forte hausse

La correction survient après un rallye exceptionnellement fort plus tôt en 2026, où l’or a dépassé les 5 500 dollars l’once et où l’argent a atteint des niveaux records. Historiquement, après de telles hausses rapides, le risque de prises de bénéfices et de mouvements correctifs importants augmente.

L’argent a particulièrement souffert, se situant désormais bien en dessous de son pic récent. En raison de son marché plus restreint et de sa forte demande industrielle, l’argent réagit traditionnellement de manière plus marquée aux changements de sentiment et de liquidité que l’or.

Effets saisonniers autour du Nouvel An lunaire

Une explication importante à court terme réside dans la célébration du Nouvel An chinois. Pendant cette période de fête, l’activité commerciale diminue temporairement dans de grandes parties de l’Asie, notamment en Chine, à Hong Kong, à Singapour et en Corée du Sud.

Un niveau de liquidité plus faible peut amplifier les mouvements de prix sur les marchés à terme mondiaux, surtout pour les matières premières dont la demande physique asiatique est cruciale. Lorsque les usines et les commerçants sont temporairement absents, cela peut peser sur la demande et accroître la volatilité, avec un potentiel de rebond une fois l’activité normale reprise.

Pression macroéconomique due à un dollar fort et aux signaux de la Fed

Outre les facteurs saisonniers, le contexte macroéconomique plus large joue également un rôle. Les signaux soutenant le dollar américain, tels que les attentes en matière de politique monétaire ou les développements géopolitiques, exercent traditionnellement une pression sur les métaux précieux. Un dollar fort rend en effet l’or et l’argent plus chers pour les acheteurs internationaux.

Les flux d’ETF montrent également une certaine prudence : plusieurs fonds ont diminué de quelques pourcentages, indiquant des prises de bénéfices après le rallye précédent et une attitude attentiste parmi les investisseurs.

Correction dans un cycle plus long ?

Certains stratèges de marché considèrent le mouvement actuel comme une phase de consolidation volatile après une forte progression. Sur le plan technique, des niveaux de soutien importants se situent plus bas, ce qui pourrait déterminer si la baisse se stabilise ou s’accentue.

Parallèlement, des forces structurelles, telles que l’augmentation de la dette mondiale, l’affaiblissement des devises et les cycles historiques de la ratio or-argent, laissent entrevoir une éventuelle tendance haussière prolongée des métaux précieux. Dans ce scénario, la correction actuelle pourrait être une phase intermédiaire plutôt que la fin de la tendance.

Le récent krach révèle ainsi deux réalités : à court terme, la liquidité et le sentiment macroéconomique dominent, mais à long terme, les facteurs monétaires fondamentaux demeurent déterminants pour l’or et l’argent.