Nasdaq et S&P 500 rebondissent : l’IA prend le dessus sur la peur des taux

Wall Street semble déjà avoir digéré le premier choc provoqué par la décision de la Fed sur les taux.

Les contrats à terme américains progressaient prudemment vendredi matin, après le net rebond des grands indices jeudi. Les futures sur le Dow Jones gagnaient légèrement du terrain, tandis que ceux sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 avançaient un peu plus nettement.

Ces chiffres positifs interviennent après un revirement notable. Mercredi, les marchés avaient d’abord mal réagi à la première hausse des taux de la Réserve fédérale en trois ans. La banque centrale américaine a relevé ses taux de 0,25 point de pourcentage et indiqué qu’un nouveau tour de vis pourrait suivre plus tard cette année.

Jeudi, le sentiment s’est toutefois totalement inversé. Le Dow Jones a gagné 316 points, le S&P 500 a progressé de 1,1 % et le Nasdaq Composite a bondi de 1,7 %.

L’IA reprend le dessus sur la crainte des taux

L’explication tient surtout au secteur technologique. Les investisseurs semblent prêts à passer outre la hausse des taux, le renchérissement du pétrole et une inflation persistante, tant que le récit autour de l’IA reste intact.

C’est un point essentiel. Le marché ne semble pas croire, pour l’instant, qu’une ou deux hausses de taux suffisent à enrayer réellement le cycle d’investissement dans l’IA. Tant que les grands acteurs du cloud continuent d’investir dans les puces, les centres de données, l’énergie et les capacités cloud, les investisseurs continuent d’anticiper une croissance des bénéfices chez les grands groupes technologiques.

Brian Levitt, chez Invesco, a expliqué à CNBC que ce cycle ne devrait probablement pas prendre fin sous le seul effet d’un taux directeur légèrement plus élevé ou d’une hausse des prix du pétrole. Selon lui, il ne s’interrompra que si quelque chose se fissure dans le pari sur l’IA.

Par exemple si un grand acteur du cloud réduit ses investissements, ou si le marché conclut que les investissements massifs dans l’IA génèrent des rendements insuffisants.

La Fed reste au centre de l’attention

La hausse des taux n’a toutefois pas disparu du radar. Plusieurs responsables de la Fed doivent de nouveau s’exprimer vendredi. Les investisseurs chercheront surtout à mieux comprendre la décision unanime de mercredi et la probabilité d’une nouvelle hausse des taux plus tard cette année.

Reste à savoir si la Fed a simplement voulu montrer qu’elle prenait l’inflation au sérieux, ou s’il s’agit véritablement du début d’un nouveau cycle de resserrement monétaire. La nuance est cruciale. Le marché peut absorber une hausse isolée. Une série de relèvements serait plus difficile à digérer, surtout si le pétrole reste au-dessus de 100 dollars et si les taux longs demeurent élevés.

Une semaine contrastée

Malgré le rebond de jeudi, la semaine n’est pas encore franchement positive. Le Dow Jones recule toujours d’environ 1,5 % sur la semaine et se dirige vers une troisième semaine consécutive de baisse. Le S&P 500 reste légèrement dans le rouge.

Seul le Nasdaq affiche pour l’instant un gain hebdomadaire. Cela résume assez bien la situation. Le marché dans son ensemble reste pénalisé par les taux et le pétrole. Mais tant que les valeurs liées à l’IA continuent de tirer la cote, Wall Street refuse de céder véritablement.