Mercredi sous tension : la Big Tech peut-elle sauver les semi-conducteurs ?

La pression s’accentue encore sur l’écosystème de l’IA. Les futures américains évoluaient mardi en léger repli dans les échanges asiatiques, tandis que la Corée du Sud a été durement touchée. Le Kospi a perdu 10 %, pénalisé surtout par les fortes baisses de Samsung et SK Hynix.

Le Japon a lui aussi subi une forte pression. Le Nikkei 225 a reculé de 4 % et le Topix a cédé 2,42 %. La vague de ventes sur les valeurs des semi-conducteurs s’étend ainsi de Wall Street à l’Asie.

Les fabricants de puces entraînent le Nasdaq à la baisse

Wall Street a connu une séance contrastée lundi. Le Dow Jones a gagné plus de 260 points et le S&P 500 a également terminé en légère hausse, soutenu par le recul des prix du pétrole. Le Brent est repassé sous les 90 dollars le baril après la suspension temporaire des attaques entre les États-Unis et l’Iran.

Sous la surface, la pression est toutefois restée forte sur les valeurs technologiques. Le Nasdaq Composite a perdu 0,2 %, les investisseurs continuant de se délester des titres liés aux semi-conducteurs. Le doute grandit ainsi sur la capacité des milliards investis dans l’intelligence artificielle à générer, à terme, des rendements suffisants.

Tout repose sur les hyperscalers

La semaine s’annonce déterminante sur ce point. Amazon, Meta, Microsoft et Apple publient leurs résultats trimestriels. Les chiffres des hyperscalers seront particulièrement scrutés par le secteur des semi-conducteurs. La question est de savoir si ces groupes continueront d’accroître leurs investissements massifs dans l’IA.

Pour les fabricants de puces, ce serait une bonne nouvelle, car des dépenses plus élevées signifient davantage de demande en puces, serveurs, mémoire et centres de données. Mais pour les hyperscalers eux-mêmes, cela peut au contraire peser sur les flux de trésorerie disponibles, les marges et les valorisations.

C’est là que se situe la tension. Le marché veut que la Big Tech continue d’investir dans l’IA, tout en exigeant la preuve que ces investissements seront rentables.

Mercredi, Microsoft et Meta publieront leurs résultats, tandis que la Fed rendra sa décision. Téléchargez l’application Newsbit et recevez une alerte en temps réel.

La banque centrale américaine maintient les marchés sous tension

Outre les résultats trimestriels, les marchés surveillent également la banque centrale américaine. La Fed rendra sa décision sur les taux mercredi. Les investisseurs s’attendent à un statu quo, mais attendent surtout des indications sur la suite.

Selon l’outil CME FedWatch, le marché intègre une hausse de taux de 25 points de base en septembre. Il pourrait aussi anticiper trois hausses de taux au cours de la période à venir. Reste toutefois à savoir si elles se matérialiseront si l’écosystème de l’IA continue de montrer de tels signes de faiblesse.

Le rendement américain à 10 ans a en tout cas légèrement reculé, autour de 4,63 %. Le taux à 2 ans est descendu à 4,31 %, tandis que le rendement à 30 ans est resté proche de 5,12 %. De quoi apporter un peu de répit, mais pas assez pour dissiper les inquiétudes liées au niveau élevé du coût du capital.