L’or dépasse les 4 000 dollars après les élections américaines : pourquoi ?

La victoire des démocrates aux élections de mi-mandat américaines provoque de fortes variations sur les marchés financiers. L’or profite tout particulièrement de l’incertitude politique aux États-Unis. Son cours a progressé de 2,4 %, à environ 4 025 dollars l’once troy.

Dans le même temps, le dollar américain recule et les valeurs technologiques sont sous pression. Le Bitcoin (BTC) a lui aussi nettement chuté cette nuit, avant d’effacer ses pertes en quelques heures.

Les investisseurs tentent d’évaluer les conséquences du nouveau rapport de force à Washington sur la politique économique du président Donald Trump.

L’or franchit les 4 000 dollars l’once

Le cours de l’or a progressé de 2,4 % aujourd’hui et s’établit désormais autour de 4 025 dollars l’once troy. Le métal précieux a ainsi entièrement effacé son léger repli de mardi. Cette hausse intervient après la victoire des démocrates aux élections de mi-mandat américaines, qui ravive l’incertitude sur les marchés financiers.

La prise de contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat par les démocrates modifie sensiblement le rapport de force à Washington. Donald Trump reste à la tête du pays, mais ne pourra plus faire adopter aussi facilement ses projets économiques au Congrès. Les investisseurs anticipent un blocage par les démocrates d’une partie de ses baisses d’impôts et de ses projets de dépenses.

Cette incertitude politique renforce l’attrait de l’or. Le métal précieux est traditionnellement considéré comme une valeur refuge lorsque les investisseurs s’inquiètent des perspectives économiques. Son cours bénéficie également du recul du dollar américain et de la baisse des rendements des obligations d’État.

Le dollar américain a reculé mercredi face aux dix principales devises. Parallèlement, les obligations d’État américaines se sont appréciées, entraînant une baisse de leurs rendements. Les investisseurs s’attendent à ce que les démocrates bloquent une partie des baisses d’impôts et des projets de dépenses de Trump, ce qui pourrait réduire les besoins d’emprunt de l’État fédéral.

Ces deux évolutions sont favorables à l’or. Un dollar plus faible rend le métal précieux moins cher pour les acheteurs étrangers. La baisse des rendements obligataires réduit, quant à elle, le manque à gagner pour les investisseurs qui choisissent l’or, un actif qui ne rapporte pas d’intérêts.

Le Bitcoin rebondit après un bref repli

Les résultats électoraux ont également eu un effet marqué sur le marché des cryptomonnaies.

Le cours du Bitcoin a chuté de près de 3 % cette nuit, à la fermeture des premiers bureaux de vote américains, lorsque l’ampleur de la victoire démocrate a commencé à se dessiner.

Vers 4 heures, heure de Paris, le Bitcoin est passé sous les 76 000 dollars, touchant ainsi son plus bas niveau depuis la mi-septembre.

Mais la pression vendeuse a été de courte durée. Les acheteurs sont revenus sur le marché et le Bitcoin a effacé la quasi-totalité de ses pertes en quelques heures. Le BTC évolue désormais autour de 78 200 dollars.

Le repli initial s’explique par les inquiétudes entourant la législation américaine sur les cryptomonnaies. Trump s’est clairement positionné en défenseur du secteur et a promis d’assouplir la réglementation.

Avec une majorité démocrate au Congrès, l’adoption de nouvelles lois favorables aux cryptomonnaies pourrait se compliquer. Trump conserve toutefois son droit de veto, tandis que les autorités de régulation américaines peuvent poursuivre l’élaboration de règles pour le secteur dans le cadre de leurs compétences actuelles.