Les ETF Bitcoin perdent 85 000 BTC en quatre mois : les investisseurs se tournent vers l’or

Les ETFs Bitcoin (BTC) américains s’apprêtent à clôturer leur quatrième mois consécutif de sorties nettes. Depuis octobre 2025, le nombre de Bitcoins sous gestion a diminué d’environ 85 000 unités, atteignant environ 1,26 million de BTC.

Parallèlement, le cours du Bitcoin se dirige vers un cinquième mois consécutif de baisse, tandis que les analystes préviennent que les conditions de marché ne s’amélioreront pas de sitôt.

Actifs sous gestion réduits de moitié depuis octobre

Le total des actifs sous gestion des fonds a culminé en octobre à environ 170 milliards de dollars avant de redescendre à 84,3 milliards de dollars. Les flux entrants nets cumulés ont chuté de 63 milliards de dollars à environ 54 milliards de dollars. Depuis juillet 2025, seulement 5 milliards de dollars ont été ajoutés en net.

En février, la pression de vente était manifeste. Le chercheur Axel Adler Jr. a calculé qu’entre le 12 et le 19 février, plus de 11 000 BTC ont disparu des fonds. Rien que le 12 février, plus de 6 000 BTC, soit environ 416 millions de dollars, ont été retirés. Selon Adler, trois jours consécutifs d’entrées seraient nécessaires pour réellement parler d’une nouvelle force d’achat.

BlackRock et Fidelity subissent des pertes importantes

Les plus grands fonds enregistrent des baisses notables. BlackRock a vu les avoirs de son fonds IBIT diminuer de 806 000 à 759 000 BTC, soit une baisse de 6 %. Le fonds FBTC de Fidelity a rétréci de 213 000 à 186 000 BTC, soit une diminution de 12,6 %. Le cours du Bitcoin a chuté plus fortement que les avoirs des ETFs au cours de la même période, indiquant une pression de vente plus large.

Le capital se déplace du Bitcoin vers l’or

Alors que les ETFs Bitcoin se contractent, les ETFs or gagnent en popularité. En 2025, des dizaines de milliards de dollars ont afflué vers les fonds d’or, tandis que les flux entrants pour le Bitcoin se sont transformés en sorties. Les investisseurs semblent, en période d’incertitude, se tourner plus souvent vers des actifs moins volatils.

Selon Benjamin Cowen d’ITC Crypto, le marché se trouve dans une phase tardive du cycle où la politique monétaire stricte est digérée. La Réserve fédérale américaine (Fed) a cessé en décembre 2025 la réduction quantitative (QT), mais les taux d’intérêt restent relativement élevés. Le taux réel des obligations d’État à dix ans se situe autour de 1,7 à 1,8 %.

Cela signifie que les investisseurs peuvent obtenir un rendement ajusté à l’inflation sur les obligations. Par conséquent, détenir des cryptomonnaies devient moins attrayant, car elles ne génèrent pas d’intérêt.