Les actionnaires de SpaceX devront attendre pour toucher un dividende

Les investisseurs qui ont acheté des actions SpaceX dans l’espoir de percevoir régulièrement un revenu complémentaire devront sans doute patienter. L’entreprise spatiale d’Elon Musk ne semble pas avoir l’intention de verser un dividende à court terme.

Les documents liés à l’introduction en Bourse montrent que SpaceX préfère conserver ses bénéfices futurs au sein de l’entreprise. Ces fonds doivent servir à financer sa croissance. Pour les actionnaires, cela signifie que leur rendement dépendra pour l’essentiel de l’évolution du cours de SpaceX.

SpaceX privilégie la croissance au dividende

Dans les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission américaine (SEC), SpaceX laisse formellement ouverte la possibilité de verser un dividende.

Les détenteurs d’actions ordinaires ont droit à un dividende si le conseil d’administration décide d’en verser un et si les ressources légalement disponibles sont suffisantes. Cela ne signifie toutefois pas qu’une telle distribution soit effectivement prévue.

Au contraire. SpaceX indique vouloir, à ce stade, conserver ses éventuels bénéfices futurs afin de financer la croissance de l’entreprise.

« Nous avons actuellement l’intention de conserver les bénéfices futurs, le cas échéant, afin de financer la croissance de notre activité », peut-on lire dans le prospectus d’introduction en Bourse de SpaceX.

L’entreprise adopte ainsi une approche fréquente chez les sociétés qui visent encore une forte croissance. Plutôt que de reverser directement une partie des bénéfices aux actionnaires, elle conserve le capital disponible pour ses investissements et son fonctionnement courant.

Le dividende de SpaceX pourrait se faire attendre encore plusieurs années

Même si SpaceX décidait un jour de changer de cap, le versement d’un dividende ne serait pas automatique. Le conseil d’administration devra prendre en compte plusieurs facteurs.

Les résultats financiers et les besoins en capitaux de l’entreprise entreront notamment en ligne de compte. Les investissements potentiels et les contraintes légales pèseront également dans la décision. SpaceX précise en outre que ses accords de crédit existants comportent des restrictions sur le versement de dividendes. De nouveaux emprunts pourraient par la suite ajouter d’autres conditions.

Pour les investisseurs, ce point est important. Les détenteurs d’actions SpaceX ne doivent donc pas s’attendre, pour l’instant, à percevoir un paiement périodique comme c’est le cas dans de nombreuses grandes sociétés cotées.

Le rendement potentiel dépend ainsi surtout d’une éventuelle hausse du cours de l’action. Si SpaceX poursuit sa croissance et que les investisseurs acceptent de payer davantage pour le titre, les actionnaires pourront en bénéficier. En cas de baisse de la valorisation, aucun dividende ne viendra amortir une partie de la perte.

Le conseil d’administration de SpaceX garde la main

Un dividende à l’avenir n’est pas exclu. SpaceX souligne que la politique de distribution relève, en dernier ressort, de la responsabilité de son conseil d’administration.

Celui-ci examinera notamment la situation financière, les possibilités d’investissement, les résultats opérationnels et le volume de capitaux nécessaires à la poursuite de la croissance.

Pour l’heure, la priorité va clairement à ce dernier point. Tant que SpaceX aura besoin de ses revenus pour développer ses activités, les chances de voir les actionnaires recevoir directement une partie des bénéfices sur leur compte semblent limitées.