Le principal problème du Bitcoin selon une dirigeante de Morgan Stanley

Morgan Stanley a récemment lancé son propre fonds Bitcoin en bourse, mais selon une responsable de la banque, le véritable défi ne se situe pas à Wall Street. Le problème réside, selon elle, dans l’état d’esprit des investisseurs eux-mêmes.

« Encore tant de travail à accomplir »

D’après Amy Oldenburg, responsable des actifs numériques chez Morgan Stanley, son équipe s’efforce d’être claire lorsque les clients interrogent sur le rendement ou les produits structurés. « Vous pouvez le présenter comme un rendement, mais l’actif sous-jacent est le Bitcoin », a-t-elle expliqué lors de la conférence Bitcoin 2026 à Las Vegas.

Cette clarté, selon elle, fait encore défaut dans la plupart des discussions sur le marché et il reste « encore tant de travail à accomplir ».

Pour Oldenburg, le problème de connaissance est profond. De nombreux investisseurs associent encore le Bitcoin à ses débuts obscurs, lorsqu’il était principalement utilisé par des criminels. Cette image persiste et complique l’évaluation objective du Bitcoin comme investissement pour les clients.

« Nous devons commencer par le Bitcoin », a-t-elle souligné lors de la discussion. Elle a rappelé la capitalisation boursière d’environ 1,5 billion de dollars et la distance énorme entre le Bitcoin et le reste du marché des cryptomonnaies.

Ce distinguo entre le Bitcoin et la crypto comme catégorie large est encore trop peu fait avec assurance par les clients particuliers et institutionnels, selon Oldenburg. Pour elle, cette différence doit être ancrée dans la recherche fondamentale et non dans des récits épars.

Première banque américaine avec un fonds BTC

Début 2024, la plus grande cryptomonnaie a déjà bien gagné en maturité avec le lancement de nombreux fonds Bitcoin sur les bourses américaines. Ces produits ont battu divers records et Morgan Stanley profite désormais de l’intérêt marqué de Wall Street.

Le 9 avril, Morgan Stanley est devenue la première banque américaine à proposer un ETF Bitcoin. Ce fonds MSBT a recueilli plus de 100 millions de dollars dès sa première semaine, mais selon Oldenburg, cet argent provient uniquement de clients gérant eux-mêmes leurs investissements. Le fonds n’est pas encore disponible sur la plateforme de conseil de la banque, où des conseillers financiers accompagnent les clients.

Morgan Stanley recommande aux clients une allocation crypto de 2 à 4 % dans leur portefeuille. Cependant, même avec cette directive officielle, l’engouement parmi les conseillers reste limité. La banque déploie donc une formation interne pour que les conseillers puissent parler du Bitcoin avec confiance aux clients.

Le temps est également un facteur important. Pour la plupart des conseillers traditionnels, le Bitcoin est encore un sujet relativement nouveau et il faut simplement du temps aux grandes banques pour qu’une nouvelle catégorie de produits soit totalement intégrée.

Quant à savoir si Morgan Stanley va elle-même intégrer le Bitcoin à son bilan, Oldenburg est restée évasive. « C’est quelque chose que vous verrez peut-être à l’avenir. Ce n’est pas totalement exclu », a-t-elle déclaré. Pour un acteur mondial, cela est compliqué, car chaque pays a ses propres règles.

Grâce au fonds MSBT, ils possèdent déjà des Bitcoins, mais il s’agit de cryptomonnaies que la banque gère pour ses clients et non de ses propres actifs. Pour un acteur mondial, une telle démarche est compliquée, car chaque pays a ses propres réglementations.