Morgan Stanley lance le Bitcoin-fonds le moins cher : retour sur ses débuts

Pour la première fois dans l’histoire, une grande banque américaine a lancé son propre fonds Bitcoin. Morgan Stanley a inauguré hier le Morgan Stanley Bitcoin Trust (code : MSBT) et les attentes sont élevées. Comment s’est déroulée la première journée en bourse ?

Des dizaines de millions vers le fonds MSBT

La réponse : de manière très satisfaisante. Le tout nouveau fonds a attiré dès son premier jour 30,6 millions de dollars de capital, selon les données de Farside Investors. Plus de 1,6 million d’actions ont été échangées pour un volume total approchant les 34 millions de dollars.

À mi-journée, le volume atteignait déjà 27 millions de dollars et l’expert ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, prévoyait qu’il atteindrait finalement environ 50 millions de dollars. Cela le placerait dans le top 1 % de toutes les lancements d’ETF jamais réalisés.

Avec un ETF Bitcoin, les investisseurs peuvent accéder au cours du Bitcoin via leur compte de placement classique. Le fonds achète et conserve de véritables Bitcoins, et les investisseurs acquièrent des actions représentant une part de cette réserve. En janvier 2024, une série de ces fonds a été approuvée par le régulateur américain.

Seul le fonds IBIT de BlackRock a fait mieux hier avec un afflux de 40,4 millions de dollars. Fidelity et le fonds commun d’ARK Invest et 21Shares se distinguent négativement avec des pertes respectives de 79,1 millions de dollars et 74,7 millions de dollars. Au total, 124,5 millions de dollars ont disparu des douze fonds.

Avec des frais annuels de 0,14 %, le MSBT peut se vanter d’être le fonds Bitcoin le moins cher du marché américain. Pour attirer les premiers investisseurs, Morgan Stanley supprime même les frais de gestion sur les 5 premiers milliards de dollars d’apports pendant six mois.

Le fonds IBIT de BlackRock est de loin le plus important fonds Bitcoin du marché, gérant actuellement environ 55 milliards de dollars en actifs.

L’IBIT a enregistré environ 38 milliards de dollars de flux nets lors de sa première année, ce qui en fait le meilleur lancement d’ETF de tous les temps. Balchunas pense que Morgan Stanley gérera environ 5 milliards de dollars en Bitcoins après sa première année.

Un « armée de conseillers » comme atout

Morgan Stanley n’est pas un acteur quelconque. C’est l’une des plus grandes banques d’investissement au monde, avec environ 16 000 conseillers financiers qui gèrent plus de 6 000 milliards de dollars d’actifs clients.

Depuis le début de l’année, ces conseillers peuvent recommander activement des ETFs Bitcoin à leurs clients, au lieu d’attendre que les clients en fassent la demande. Jusqu’à présent, ils devaient orienter vers les fonds de gestionnaires d’actifs, mais ils peuvent désormais proposer leur propre produit.

Selon Balchunas, c’est le principal atout. « Ce que Morgan Stanley a, c’est un public captif. Elle dispose de sa propre armée de conseillers, » a-t-il déclaré à Decrypt. Il a ajouté que le fonds est suffisamment abordable pour ne pas donner aux conseillers le sentiment d’un conflit d’intérêt. « Ils choisissent littéralement le produit le plus fiduciaire si l’on considère uniquement les coûts. »

Le fonds Bitcoin n’est que le début d’une offensive crypto bien plus large. En janvier, Morgan Stanley a également déposé des demandes pour des fonds suivant Ethereum (ETH) et Solana (SOL).

La banque travaille également sur le trading direct de Bitcoin, Ethereum et Solana via la plateforme de courtage E*Trade. Elle développe aussi un portefeuille numérique propre.